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创业团队股权制衡和内控有效性探究 　　【摘 要】 文章基于Y上市公司的案例分析，研究创业团队的股权制衡对于提高企业内控有效性的意义，以及股权制衡环境下的公司治理结构、完善的内控制度体系与企业内控有效性的关系。研究发现：（1）企业创业团队成员的股权制衡，构建起有效的公司治理结构，这种股权制衡环境下的公司治理结构，能够提升内控有效性，在内控制度体系相对弱的创业时期，对内控制度体系有一定的替代作用；（2）内控有效性受股权制衡环境下的公司治理结构和内控制度体系建设实施两个方面的影响；（3）要延续内控有效性，保持企业持续健康稳定地成长，必须建立完善内控制度体系，并有效实施。 【关键词】 创业团队； 股权制衡； 内控制度体系； 内控有效性 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2014）09-0072-06 一、引言 企业内控制度体系是由其董事会、监事会、管理层和全体员工共同实施，旨在实现企业发展战略。我国上市公司股权相对集中，上市公司“一股独大”的现象较为突出，不合理的股权结构导致了我国上市公司经营绩效低下（汤谷良、戴璐，2006）。而股权制衡可能会带来公司治理的改善和业绩的提升（李颖琦、俞俊利，2012）。目前关于建立企业内控制度的理论体系已相对完善，也有学者从公司经营绩效的角度进行内控有效性的实证研究。股权制衡对于内控有效性，以及股权制衡环境下内控制度体系的建设实施对内控有效性的影响还少有研究。本文通过对Y上市公司（简称Y公司）的案例分析，研究创业团队的股权制衡对于提高内控有效性的意义，以及股权制衡环境下的公司治理结构、完善的内控制度体系与内控有效性的关系。 二、概念描述与文献综述 （一）概念描述 1.创业团队。从目前对创业团队的研究来看，对创业团队还没有完整严格的定义。笔者认为，通常情况下，创业团队具有三个显著特征：一是创业团队成员一起组建公司或在公司创业初期加入，拥有公司所有权，同股同权；二是创业团队成员具有共同的愿景和目标，一起制定公司发展战略，共同参与创业；三是创业团队成员在公司处于关键岗位，掌控企业核心业务、投资决策、财务管理和发展战略等重大事项，对企业发展负责。因此，创业团队是由两个或两个以上具有共同愿景和目标的成员，共同拥有公司所有权，共同创业和负责公司重大事项决策的全体成员。 2.股权制衡。根据La Porta et al.（2002）的界定，制衡股东的持股比例不低于10%，因为持股比例在10%以下的制衡股东虽然具有一定的监督动机和能力，但在“同股同权”的影响下要制衡控股股东其作用比较小；赵景文等（2005）提出，股权制衡是指在公司中至少有两个大股东共享控制权的股权结构模式；王奇波、宋常（2006）定义股权制衡为控制权由几个大股东分享，通过内部牵制使得任何一个大股东都无法单独控制企业的决策。本文研究的对象主要为初创成长期企业，创业团队同时又是公司经营团队，公司股权由创业团队成员分享。本文将股权制衡定义为，公司控制权由创业团队成员分享，并形成制衡机制，使得任何一个股东都无法单独控制企业的决策。 3.内控有效性。对于内控有效性的概念目前尚无定论。内控有效性源于内控目标的实现，陈汉文、张宜霞（2008）认为，内控有效性是指内部控制为相关目标的实现提供的保证程度或水平。本文将内控有效性定义为，合理保证内控相关目标的实现，即内控有效性是企业内控为相关目标的实现提供的合理保证程度。 （二）文献综述 内控有效性一直是国内外学者们十分关注的问题，目前对内控有效性的研究主要集中于内控有效性的影响因素及其经济后果。 对内控有效性影响因素的考察方面，Amold Schneider（2008）通过调查问卷的方法证明审计师出具的审计报告对内控有效性有重要影响。张颖、郑洪涛（2010）通过问卷调查研究发现发展阶段、资产规模、财务状况、企业文化对内控有效性有影响，但股权集中度、实际控制人和审计委员会的职能发挥是影响内控有效性的三个重要因素。吴益兵等（2009）认为规模、盈利能力、经营活动的复杂状况及企业的成长性是影响内控的因素，而在这些因素基础上，控股股东性质、股权集中度与机构投资者持股比例等影响内控质量，股权过于集中将弱化企业内控质量。齐保垒、田高良（2010）认为，内控有效性的经济后果，相对于没有披露内控缺陷的公司，披露内控缺陷的公司拥有更多的子公司、上市时间更短、近期更可能经历了兼并或重组以及近期经历过会计师变更。黄新建、刘星（2010）以2006—2008年沪市A股的制造业公司为样本，考察内控信息透明度对公司绩效的影响，发现内控信息透明度与公司绩效之间存在显著的正相关关系。 学界和业界对“内控有效性”的研究不断深入，但对“内控有效性