东南亚金融风暴指导老师黄淑卿组员杨佩诗4960p012吴翎溶.docVIP

東南亞金融風暴 指導老師：黃淑卿 組員：楊佩詩 4960P012 　　　吳翎溶 4960P038 　　　哀珊任 4960P039 　　　鄭君昱 4960P094 　　　林宓樺 4960P096 　　　蔡佳蓁 4960P099 一．原因 近因 　　這次東南亞金融危機最早起源于泰國。在1997年2月，由於國際投機商謠傳泰銖將大幅貶值，導致外匯市場狂拋泰銖浪潮，泰國政府耗盡了20 億美元外匯儲備才平息了這場風暴。到了1997年5月初，謠言再起，引起了泰銖的再次大幅度波動。1997年6月份泰國財長辭職謠傳變成現實，國際投機商乘機大量拋售泰銖。泰銖猛跌至1美元兌28泰銖。泰國政府耗盡50億美元外匯儲備仍無力挽救市場，1997年7月2日泰國的中央銀行, 即泰國銀行, 宣佈放棄實行了13年之久的泰銖聯繫美元匯率制，實行自由浮動匯率制。這導致泰銖匯率全面崩潰, 泰銖實際立即貶值20%左右，隨後外資流出，利率上升和股價下跌，致使經營不良的企業紛紛倒閉，而銀行也被迫關門。這是泰國十多年來未遭遇過的災難，積欠的外債幾乎無法償還，須接受國際貨幣基金（International Monetary Fund, IMF）的援助，並使經濟結構相似的印尼、馬來西亞和菲律賓等東南亞國家亦遭其殃。隨後貶值的風暴也波及臺灣、新加坡和香港三個地區，由於這三個地區的經濟體質較為健全，故受害程度相對較輕。但到十一月中，南韓也遭受衝擊，且不支而倒，致使金融風暴蔓延到東北亞地區。 　　此波金融風暴對亞洲國家的影響很大，幾乎所有國家都受到波及，只是影響程度不同，而世界各國也非常關心風暴的發展。 遠因 　　造成這次東南亞金融危機的原因，雖然與國際投機商的惡性炒作有關係, 但受到金風暴衝擊的這些國家，無論在經濟和金融方面，還是在金融政策方面都存在著重大的缺陷。諸如經濟結構性失調，金融宏觀調控體系不健全，對外開放與國內改革不協調，對外國資本缺乏有效的管理以及經濟結構難以適應本國經濟國際化的需要等等。 (一) 經濟結構失調 繼亞洲四小龍(日本、臺灣、新加坡和韓國) 後，泰國、菲律賓、馬來西亞和印尼近年來也開始採取了出口導向型工業化政策。東南亞各國的經濟高速發展是以出口為導向，建立在外延投入增加的基礎上。但這是一種以廉價勞動力為基礎，缺乏科技和生產效率支持的工業化政策，很難長期維持經濟的高增長率。一方面，由於沒有重視經濟結構的調整，使得經濟結構單一化，勞動成本逐年提高, 未能從粗放式經營轉為集約式經營，工業結構也未能從勞動力密集型轉變為技術密集型，勞動力成本增長快於勞動力素質和技術水準的提高，嚴重地削弱了東南亞各國出口產品的競爭力；另一方面，當一些擁有大量廉價勞動力的大國，如中國、印度等，也進入國際市場時，使得東南亞國家受到競爭的壓力，其出口優勢受到了挑戰。因此，這些國家都出現了經濟和出口放緩的現象。 (二) 金融市場開放過快，缺乏有效的宏觀調控引導，形成泡沫經濟 東南亞金融風暴的重要原因是東南亞各國金融市場開放過快，而相應的金融宏觀調控和引導機制沒有有效地建立，投機行為高漲，泡沫成分增多和對外資的嚴重依賴。 (三) 金融機構監管不夠 １.東南亞各國的匯率制度大都與美元直接掛鈎：近兩年美元不斷走強，而東南亞各國未能及時調整本國貨幣對美元的聯繫匯率，導致本國貨幣匯率偏高，直接影響出口的增長，這對於以出口為導向的東南亞各國經濟而言，是十分不利的。而東南亞各國未能及時調整本國貨幣匯率，導致出口放慢，經常項目赤字不斷擴大，使得外匯儲備減少，也為這場金融危機埋下了隱患。 ２.金融機構監管不夠：東南亞各國對金融機構的監管或多或少地落後於東南亞地區的國情的實際需要，這尤以泰國為最。泰國過快地向外國資本開放了資本市場，而配套的金融監管體系卻沒有跟上本國的實際需要。當大量外資流入泰國時，泰國金融當局沒有進行及時的調控，反而樂觀地放鬆管制，導致國內信貸規模過大，經濟嚴重過熱，出現了大量的房地產和股票投機行為，使經濟中的泡沫成分增加。 圖 東亞金融危機時間線(1997/07~1999/01) 二．影響 東南亞： 泰國、印尼、馬來西亞、菲律賓 四國在幣值均採釘住美元的匯率制度，在美元成為強勢貨幣的影響下，四國幣值均呈現高估。 泰國、印尼等國由於外匯短缺，貨幣貶值，進行經濟上的對外調整。而其後遺症則為：倚賴外債過深的企業連鎖倒閉，帶來金融機構逾期放款大幅增加，以及經濟成長率下滑、失業率上升等問題。 泰國、印尼、馬來西亞、菲律賓及南韓等為此次風暴受害最慘重的國家，都向IMF請求援助，並接受IMF的援助條件。至目前，IMF對泰國、印尼、菲律賓及南韓的貸款分別為220億、400億、10億及500億美元。其中南韓是IMF歷年來最大的援助案，而菲律賓以往便已是IMF援助的國家，故此次貸款金額不多。IMF的援助條件相