[2017行业深度分析报告]电力设备行业动态分析：Tesla国产化有望落地上海，户用分布式光伏迎来增长元年.pdfVIP

我国化学储能项目进入加速建设阶段，年增长率超过 70% 。就当前储能技术 而言，铅炭电池最具成本优势，最有可能大规模应用到当前储能市场。我们 认为，随着此次指导意见的出台，后续相关配套政策有望加速落地，储能成 本快速下降，将逐步实现经济性。强烈建议关注化学储能相关投资机会，重 点推荐铅炭电池龙头：南都电源等。 ■风电装机拐点已现，复苏趋势明确。随着保障弃风限电政策进一步落实及 年底前多条特高压输电线路投运，弃风限电确定进入改善通道，西北六省红 色预警有望解除，从而贡献可观装机增量。9 月单月国内风电并网1.11GW ， 同比增长34.42% ，三季度风电并网3.7GW ，同比增长47.44% ，国内风电装机 企稳回升的态势明显。我们认为，随着弃风限电的进一步改善、南方施工周 期拉长和环保督查的问题得到缓解以及核准节点的临近，风电开工将迎来复 苏，国内风电装机将重回增长。重点推荐业绩增长确定、市场地位稳固的风 电设备龙头金风科技、天顺风能、泰胜风能和中材科技；建议关注受益限电 改善的风电运营商龙源电力和华能新能源。 ■需求带动工控复苏，态势将长期持续。近日，十九大提出制造业发展要求， 利好工控板块，同时，9 月制造业PMI 为52.4% ，环比上升0.7pcts ，同比上 升2.0pcts ，自2016 年8 月以来，PMI 和PPI 指数呈现持续向上趋势，中国以 及部分发达国家，如美、欧、日的PMI 指数均位于荣枯线之上，国内外工控 市场的复苏态势明显制造业景气度良好。受益于中游复苏带来的需求拉动、 下游行业持续高景气，工控领域自去年四季度一路向好，结构升级不断推进， 复苏趋势一路高歌，龙头企业增速更为显著。长期来看，随《中国制造2025》 的推进，同时制造业的持续复苏转暖，以及人工成本的上升增加制造业自动 化的需求，有望带动工控行业持续景气。自今年年初，我们持续提示工控向 好趋势。重点推荐：鸣志电器、汇川技术、信捷电气；建议关注：英威腾、 新时达等。 ■电改加速及增量配电试点电网参与程度更高，将利好电网产业单位。据岳 阳市人民政府消息，湖南首批增量配电项目，电网公司100%参与。据此前国 家发改委消息，就首批增量配网试点公布的业主优选结果来看，国网系参与 增量配电的积极性很高，因此可以预见，在第二批增量配网试点中，没有了 发改委对电网公司绝对控股限制，国网资本的股权比例势必有所增加。我们 认为，配网放开进一步松绑了国网下产业单位的业务范围，势必利好国网旗 下相关产业公司。同时，近日据发改委消息：将取消“跨省发电、供电计划 和省级发电、供电计划备案核准”，加强事中事后监管措施。此举有利于促进 电力市场建设完善，推动电力电量平衡从以计划手段为主过渡到以市场手段 为主。此次的电价改革有望降低跨区以及增量配网的价格，或将促进跨区电 力交易，利好用电企业。此外，国网17 年第一批配网招标清单中，共招标配 电终端设备约6.4 万套，远超2016 年全年招标量（4 万套）。按照国网招标计 划，下半年还将有一批配电设备招标。我们预计，我国配电网投资及配电自 动化的投资建设将在2017 年全面提速。重点推荐：正泰电器、海兴电力、良 信电器、国电南瑞、许继电气、金智科技；建议关注：四方股份。 ■风险提示：新能源汽车销量低于预期；配网投资低于预期；制造业复苏低 于预期；风电光伏装机低于预期 ■本周组合：正泰电器、金风科技、鸣志电器、中材科技、汇川技术 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 2 各项声明请参见报告尾页。 行业动态分析/ 电力设备 内容目录 1. 特斯拉上海建厂有望提速，利好产业链投资机会 5 1.1. 行业观点概要 5 1.2. 行业数据跟踪 6 1.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 7 2. 光伏装机维持高景气度，户用分布式迎来增长元年；储能政策出台长期利好储能产业；风电