金融市场学 第二版 陈善昂 第5章 外汇市场_31619.pptVIP

第5章 外汇市场 学习目标 主要内容 思考与练习 1　掌握外汇、汇率、外汇市场、外汇市场主要交易方式的含义。 2 掌握汇率的标价方式、远期汇率的标价方法、交叉汇率 3　熟悉外汇市场主要交易方式的基本原理和应用。 4　正确理解汇率决定理论、汇率的影响因素 5　了解外汇市场的分类、外汇市场的参与主体 主要内容 　 第一节 外汇市场及其构成 　 第二节 外汇市场的交易 　 第三节 汇率的影响因素 附录 中国人民币汇率制度沿革 第一节 外汇市场及其构成 本节点睛 讲　授 小 结 　　外汇市场是金融市场的重要组成部分，作为一 个24小时连续运转的全球最大的金融市场，它是资 金在国际间的调拨划转、国际间债权债务清偿，国 际资本流动，跨国资金借贷融通所不可或缺的前提 条件。 讲　授 一、外汇 二、汇率 三、外汇市场 四、外汇市场的参与主体 一、外汇 （二）外汇的特性 —三大属性 1.外币性 2.可偿性 3.可兑换性 二、汇率 （一）定义 汇率指两种不同货币之间的相对比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格。 （二）汇率的标价方式 直接标价法是以每单位外国货币值多少单位本国货币来表示外汇价格的标价方式。 间接标价法是以以每单位本国货币值多少单位外国货币来表示外汇价格的标价方式。这两种标价法下的汇率互为倒数。 （三）汇率的种类 P105 1)汇率制定方法: 基本汇率和套算汇率 2)外汇管理制度: 固定汇率和浮动汇率 3)汇率是否由管理当局进行管理 官方汇率和市场汇率 4)交割时间 即期汇率和远期汇率 5)银行买卖外汇的角度 买入汇率、卖出汇率和中间汇率 6）从银行外汇交易支付方式 电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率（如下解释） 1.电汇。电汇即汇款人用本国货币向外汇银行购买外汇时，该行用电报或电传通知国外分行或代理行立即付出外汇。 电汇方式下，银行在国内收进本国货币，在国外付出外汇的时间相隔不过一、二天。由于银行不能利用顾客的汇款，而国际电报费又较贵，所以电汇汇率最高。 2.信汇。信江是指汇款人用本国货币向外汇银行购买外汇时，由银行开具付款委托书，用航邮方式通知国外分行或代理行办理付出外汇业务。信汇方式下，由于信汇委托书的传递时间较长，银行有机会利用这部分资金来牟利，因此，其汇率要比电汇汇率低。 3.票汇。票汇是指外汇银行开立由国外分行或代理行付款的汇票交给购买外汇的客户，由其自带或寄给国外收款人办理结算的方式。 同信汇一样，票汇也需花费邮寄时间或旅行时间，银行同样可占用客户的资金，因此其汇率也较电汇汇率低。 三、外汇市场 四、外汇市场的参与主体 外汇银行参与外汇交易时，一般与以下对象发生交易： （1）经纪人。 （2）其他外汇银行，即银行的同业拆借市场。 （3）工商企业。 （4）中央银行。 2.顾客 主要指外汇市场的需求者和外汇资金的结余者。 具体来讲，主要包括： 进出口商、跨国企业、政府机构和外汇投机者。 3.外汇经纪人 外汇经纪人是专门负责搭桥牵线促使外汇买卖成交的人。也要经中央银行批准 外汇市场的经纪人可以分为两类： （1）以自由资金参与外汇交易，即外汇自营商，他们在外汇交易中自负盈亏，自担风险。 （2）“跑街”经纪人，专门代替客户买卖外汇，只收取佣金，不承担外汇交易盈亏风险的人。 外汇经纪人的主要任务是提供正确、迅速的交易情报，联络买卖双方促进外汇交易顺利成交。 4.中央银行及其官方机构 各国的中央银行是各个国家金融机构的最高领导机构，它在外汇市场上的活动主要有： 1.中央银行作为普通者参加外汇交易活动。 2.中央银行作为特殊的机构参与外汇交易。 3.中央银行作为国家的管理机构，监督和管理整个外汇市场。 （二)客体 客体即外汇市场的交易对象:外汇 第二节 外汇市场的交易 本节点睛 讲　授 小　结 讲　授 一、即期外汇交易 二、远期外汇交易 三、外汇保证金交易 四、外汇期权交易 一、即期外汇交易 （一）基本原理 1.定义 即期外汇交易，又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后的两个工作日内办理有关货币收付交割的外汇交易。 2.交易惯例 即期交易的汇率是即期汇率，或称现汇汇率。通常采用以美元为中心的报价方法，外汇银行通常采用“双档报价”的方式。 汇率基点 按照国际市场惯例，报价中的最小单位是报价货币的最小价值单位的1%，通常被称为“点”。如美元的最小价值单位是美分，则其他货币兑美元的最小报价单位为0.0001美元，当欧元兑美元汇率由1.2800升至1.2900时，通常被称为欧元上涨100点或美元下跌100点。但由于日