投资银行学(第2、3、4章).ppt

第二章 投资银行的地位与作用 第一节 投资银行的地位 一、投资银行与各类金融机构的关系 （一）投资银行与商业银行及其他储蓄机构的关系 1、有些商业银行及其他储蓄机构通过信托业务提供经纪服务，这与投资银行经纪业务存在激烈的竞争。 2、许多商业银行为商业票据和国债进行承销，这与投资银行承销业务存在竞争。 3、许多商业银行为并购提供财务顾问服务，这与投资银行并购业务存在竞争。 4、在国际金融市场上，商业银行与投资银行的业务活动已经看不出区别。 5、在实行全能银行制的国家中，商业银行与投资银行和为一体。 6、许多商业银行设立了从事投行业务的子公司，而投资银行也收购储蓄机构。 （二）投资银行与保险公司的关系 1、投资银行作为保险公司的财务顾问，向其推荐股票，建立合理的资产组合。 2、投资银行帮助保险公司进行证券买卖。 3、投资银行作为保险基金管理人的顾问，向其建议利用风险控制工具规避风险。 4、投资银行承销的证券，特别是私募发行的证券，大多由保险公司购买。 5、投资银行自己组织发起基金时，与保险公司构成竞争关系。 6、投资银行在并购融资中，经常依靠保险公司等机构投资者提供的资金。 7、有些投资银行已经与保险公司合并，希望借此提供更广泛的服务。 （三）投资银行与共同基金的关系 1、投资银行帮助共同基金进行证券买卖（即证券经纪）。 2、投资银行可以组织和管理自己的基金。 3、投资银行代客户管理基金。 （四）投资银行与养老基金的关系 1、投资银行作为养老基金的财务顾问，向其推荐股票，建立合理的资产组合。 2、投资银行帮助养老基金进行证券买卖。 3、投资银行作为养老基金的顾问，向其建议利用风险控制工具规避风险。 4、养老基金是投资银行承销的各种证券的主要购买者之一。 第一节 投资银行的地位 —————————————————————— 二、投资银行与各类金融市场的关系 （一）投资银行与货币市场的关系 1、许多投资银行设立货币市场共同基金，投资于货币市场。 2、投资银行购买短期证券以满足其本身证券组合对流动性的需要。 3、投资银行是许多商业票据的承销商。 （二）投资银行与股票市场的关系 1、投资银行承销股票、代客买卖股票，并作为客户顾问向其建议买卖何种股票 2、投资银行为其自身的投资组合购买股票 第一节 投资银行的地位 —————————————————————— （三）投资银行与债券市场的关系 1、投资银行承销债券、代客买卖债券，并作为客户顾问向其建议买卖何种债券。 2、投资银行成立专门进行债券投资的基金。 3、投资银行为其自身的投资组合购买债券。 4、投资银行通过发行垃圾债券（高收益债券）帮助其客户从事并购（杠杆收购）。 （四）投资银行与期货市场的关系 1、投资银行作为客户顾问，向其建议如何利用期货市场进行套期保值防范风险。 2、投资银行作为经纪人代客进行期货交易。 第一节 投资银行的地位 —————————————————————— （五）投资银行与期权市场的关系 1、投资银行作为客户顾问，向其建议如何利用期权市场进行套期保值防范风险。 2、投资银行作为经纪人代客进行期权交易。 （六）投资银行与抵押市场的关系 1、投资银行通过资产证券化业务，使许多金融机构的抵押资产证券化。 （七）投资银行与借贷市场的关系 1、投资银行承销某些由发行者资产作为抵押的证券。 2、投资银行正逐步渗透进入这一商业银行的传统业务领域。 第一节 投资银行的地位 —————————————————————— 三、投资银行在证券市场中的地位 1、投资银行是证券市场的核心和中间机关，它联接着筹资者与投资者； 2、投资银行是证券发行市场的主角和关键环节，没有它，证券发行就不可能顺利或根本不能实现； 3、投资银行是证券流通市场的基石。 第二章 投资银行的地位与作用 第二节 投资银行的作用 一、媒介资金供需 二、构造证券市场 三、引导证券市场的发展 四、优化资源配置 五、促进产业集中，推动产业结构升级 六、促进经济快速增长 第三章 投资银行的发展趋势 第一节 全球投资银行的发展趋势 一、2008年金融危机对美国投资银行业的影响 （一）投行组织的模式会形成一个新格局 1、将投资银行