2017年招商银行股份有限公司第二期金融债券信用评级报告.PDFVIP

2017 年招商银行股份有限公司 第二期金融债券信用评级报告 评级结果 评级观点 主体长期信用等级： AAA 招商银行股份有限公司( 以下简称“招商银 金融债券信用等级： AAA 行”) 公司治理机制运行良好，内部控制与风险 评级展望： 稳定 管理水平逐步提高；持续推动“轻型银行”战略 评级时间 转型，构建了以零售金融为主体，公司金融、 2017 年8 月21 日 同业金融为支撑的“一体两翼” 的业务体系；私 主要数据： 人银行、财富管理、信用卡以及消费信贷等零 项 目 2016 年末 2015 年末 2014 年末 售金融业务保持较好的市场竞争优势，形成广 资产总额(亿元) 59423.11 54749.78 47318.29 泛的零售客户基础，零售金融条线价值贡献度 股东权益(亿元) 4033.62 3617.58 3150.60 稳步提升；公司金融聚焦客群建设和战略转型 不良贷款率(%) 1.87 1.68 1.11 拨备覆盖率(%) 180.02 178.95 233.42 业务，交易银行和投资银行业务体系不断完善， 贷款拨备率(%) 3.37 3.00 2.59 差异化竞争能力得到增强；同业金融条线逐步 人民币流动性比例(%) 59.42 65.67 59.38 成为新的盈利增长点；资产负债规模保持增长， 股东权益/资产总额(%) 6.79 6.61 6.66 盈利能力处于行业较好水平，资本充足。作为 资本充足率(%) 13.33 12.57 12.38 上市银行，招商银行形成了完善的资本补充机 一级资本充足率(%) 11.54 10.83 10.44 核心一级资本充足率(%) 11.54 10.83 10.44 制，融资渠道通畅，能够保障业务的持续发展。 项 目 2016 年 2015 年 2014 年 另一方面，受宏观经济增速放缓的影响，招商 营业收入(亿元) 2090.25 2014.71 1658.63 银行信贷资产质量面临下行压力，较大规模的 拨备前利润总额(亿元) 1451.22 1343.45 1051.12 核销对其盈利能力产生一定影响。联合资信评 净利润(亿元) 623.80 580.18 560.49 估有限公司评定招商银行股份有限公司主体长 净利差(%) 2.37 2.61 2.45 成本收入比(%) 28.01 27.67 30.54 期信用等级为 AAA ，2017 年第二期金融债券 平均资产收益率(%) 1.09 1.13 1.28 （人民币120 亿元）AAA ，评级展望为稳定。 平均净资产收益率(%) 16.27 17.09 19.28 该评级结论反映了本期金融债券的违约风险极 注：资本充足性指标根据《商业银行资本管理办法（试行）》中的 高级计量方法计算； 低。 资料来源：招商银行年度报告，联合资信整理。 分析师