2013年上半年铜市场分析报告.PDFVIP

安泰科2013 年上半年铜报告 2013 年上半 铜市场分析报告 安泰科铜半年报 2013 7 月5 日 摘 要 稿 何笑辉 电话 (0108103 传真 (010 ● 上半年铜价逐级回落，预计下半年铜价走势仍受各不确 Email hexiaohui@ 定因素限制，难有强势反弹出现 地址：北京复兴路乙12 号二层 邮编 100814 http://www.MetalC ● 2013 年全球铜消费低速增长，产量增长稳定，市场出 现一定供应过剩 ● 中国产量稳步增长，进口大量减少，供需过剩明显收窄 ● 中国融资铜规模缩减 ● 中国需求不及预期，对铜价支持有限 免责声明：本报告版权归北京安 泰科信息开发有限公司（以下简 称“安泰科”）所有，为非公开 资料，仅供安泰科客户使用。未 ● 全球宏观经济环境对铜市场施加较大压力 经安泰科书面授权，任何人不得 以任何形式传送、发布、复制 报告。安泰科保留对任何侵权行 为和有悖报告原意的引用行为 进行追究的权利。 ● 美国可能退出刺激政策、中国经济数据和 “钱荒”等造 安泰科力求报告中的数据真实 可信。任何根据本报告作出投资 成铜价大跌 所引致的后果，与安泰科及分析 师无关。所引致的后果，与安泰 科及分析师无关。 安泰科2013 年上半年铜报告 目 录 1.价格走势回顾及预测 2 2.全球供需分析 4 3.中国供需分析 6 4.库存、持仓变化 13 5.市场热点问题分析和解读 15 1 安泰科2013 年上半年铜报告 1. 价格走势回顾及预测 1.1 价格走势回顾 铜价在2013 年的第一个交易日重返8000 美元/ 吨，1 月期间震荡上行，1 月末随着经 济数据进一步利多，价格冲上8200 美元/ 吨。2 月初铜价冲高至2012 年9-10 月份震荡区 间上沿附近，并于2 月4 日创下上半年高点8346 美元/ 吨。在之后的中国春节假期中并未 走出预期中的假期行情，节后在对美国可能结束宽松政策、美国自动减支，以及中国需求 的担忧中，铜价连续下滑，跌穿 8000 美元/ 吨。3 月 18 日因投资人忧虑塞浦路斯银行可 能违约，且欧元下滑，铜价又一次出现跳空低开向下探底的行情，一度跌破 7500 美元/ 吨；随后塞浦路斯问题有解决迹象，投资人逢低承接或回补空头，铜价企稳，但对经济和 需求担忧不减，价格试图反弹未果。4 月随着市场担心全球经济成长恶化，空头不断抛压， 价格一路下跌，失守7000 美元/ 吨大关。5 月一度做出强势反弹，曾达到7500 美元/ 吨之 上，但由于上方仍面临技术压力，同时，宏观面的数据良 不齐，市场缺乏继续上攻的信 心，造成涨势消竭。6 月初 LME 铜价出现一波反弹行情，冲高至7500 美元/ 吨附近，随 后，因担忧全球增长及需求疲弱，接连失守几个整数关口，市场笼罩在一片空头氛围中； 6 月中下旬更是因中国数据再次显示经济正在放缓，及美联储计划今年稍晚开始缩减刺激 计划规模，致使铜价一度跌至20 1