《公司估价》专题研究报告写作模版与评分表.docVIP

课程名称 :《财务管理》 课程专题研究报告（3）：公司价值评估 公司名称: 上市公司全称 股票代码: 所属行业: 代码SIC: 学院: 经济管理学院 授课时间: 专业与班级: 姓名（学号）: 任课教师: 提交日期: 2013年5月 本报告由小组成员共同完成，所用数据与资料均已注明其来源，如使用了他人已经发表或撰写过的分析结果或观点均已进行了规范引用，特此声明。 小组成员1姓名与签字 小组成员2姓名与签字 小组成员3姓名与签字 报告摘要 小4号体，倍行距4号体，单倍行距 承诺 III 报告摘要 IV 1. 公司发展与价值发现 1 1.1 公司所处行业概况 1 1.2 公司重大财务事件 1 1.3 公司产品市场发展 1 1.4 公司价值判断与发现 1 2. 预测报表的关键参数设计 2 2.1 营业收入和营业成本的分析与预测 2 2.2 投资活动的分析和预测 2 2.3 筹资活动的分析和预测 2 2.4 经营营运资本的预测和计算 2 2.5 资本支出的预测和计算 2 3. 贴现率和永续增长率的预测 3 3.1 权益资本成本测算 3 3.2 债务资本成本测算 3 3.3 债务资本比重测算 3 3.4 加权平均资本成本测算 3 3.5 永续增长率测算 3 4. 计算公司股权价值 4 4.1计算实体现金流 4 4.2计算实体价值 4 4.3敏感性分析 4 4.4股权现金流模型 4 4.5相对价值评估 4 4.6价值评估结果与市值的比较 4 5. 影响价值增长的驱动因子分析 5 5.1基于估价模型的驱动因子及其重要性分析 5 5.2驱动因子的价值敏感性分析 5 5.3评估价值与市值差异分析 5 6. 公司价值的经营管理相关性分析 6 6.1市场环境与政策对公司价值的影响 6 6.2经营模式与管理层决策对公司价值的影响 6 6.3财务策略与决策对公司价值的影响 6 7. 财务问题的经营相关性分析 7 7.1 直接相关的经营相关性分析 7 7.2 公司经营策略与财务政策选择的影响 7 8. 报告总结 8 8.1 结论与讨论 8 8.2 投资意愿说明 8 8.3 价值管理的可行性措施 8 9. 总结小组在完成报告中存在问题 9 9.1 逐条说明完成报告存在的问题与原因 9 9.2 举例每个成员的具体贡献与责任心表现 9 9.3 如何协调与改进具体措施 9 参考文献 附录1四川长虹公司附录公司估价报告四川长虹（600839） 1. 公司发展与价值发现 1.1 公司所处行业概况 正文为5号仿宋体，1.2倍行距（不加重），数字与英文均为罗马字（Times New Roman） 1.2 公司重大财务事件 正文为5号仿宋体，1.2倍行距（不加重），数字与英文均为罗马字（Times New Roman） 1.3 公司产品市场发展 1.4 公司价值判断与发现 2. 预测报表的关键参数设计 从理论上说，实体现金流量模型和股权价值流量模型均是内在价值，如果两种模型对公司前景预测一致，且二者的资本成本变化一致，结果能准确反映股权的内在价值，计算的股权价值时间应该是相等的。但实际操作中，由于资本结构的变化导致资本成本不稳定，而往往又假设各自的资本成本不变，从而造成评估结果不能完全一致。 但是实务操作中，由于股权现金流量模型受各种条件的局限，因而通常采用实体现金流量贴现方法来评估企业的价值，主要原因有： 评估方法：使用实体现金流量进行评估时，与债务有关的现金流量就可以不用事先确定，而用股权现金流量进行评估时，就必须对债务有关的现金流量予以估计，当财务杠杆预期将要发生巨大变动时，这将使得主权的价值评估变得很难。 评估对象：使用实体现金流量评价企业的实体价值，有助于管理层进行全面的价值管理，明晰企业价值的构成，更容易寻找提升企业价值的关键；同时也有助于投资者了解企业实体价值的结构，为投资决策提供更多的信息。 营业收入和营业成本的分析与预测 ２．１１　营业收入 营业收入预测是财务预测的核心和起点。对照表２－１我们可以看出，２００８年到２０１１年的营业收入增长率较为平稳，０９年到１１年的算术平均数和几何平均数大致相同。而从宏观环境方面，全球啤酒消费至2010年已经超过1800亿。到2010年亚太地区啤酒消费者占全球的34%自1990年以来,该地区贸易上升了11%,而全球仅上升了2%。目前，在经济回暖、居民消费能力继续提升、旺季因素的推动下，啤酒行业保持着良好的发展态势。２０１１年，国内啤酒产量的增速傲视整个酿酒行业，同比增长速度达到21.7%。 相比于国际市场，中国啤酒市场走势影响因素主要有两个方面，一是天气，二是市场走