金融资产的收益和风险.pptVIP

第二章 收益与风险 掌握现值、终值和年金的计算方法； 掌握债券与股票定价的原理和模型； 掌握收益和期望收益的概念与计算； 掌握金融资产风险的概念与衡量方法； 了解相对风险和绝对风险的含义及衡量； 掌握资产组合的风险衡量方法； 掌握协方差和相关系数的概念； 第一节 货币的时间价值 第二节 金融资产的定价 第三节 金融资产的收益 第四节 金融资产的风险 1. 利率 2. 终值 3. 现值 4. 年金 1. 利率 （1） 概念：利率是货币资金的价格，是货币的时间价值，是储蓄者放弃现在消费所要求的报酬。 （2） 分类： A. 名义利率；B. 实际利率。 （3） 计息： A. 单利; B. 复利。 1. 利率 （1） 概念 对于 今天的$10,000 和5年后的 $10,000，你将选择哪一个呢？ 很显然, 是今天的 $10,000。 你已经承认了 货币的时间价值!! 1. 利率 （1） 概念 为何在你的决策中都必须考虑货币的时间价值? 若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得 利息。 1. 利率 （2） 分类 ① 名义利率与实际利率 名义利率（r）：以人民币或其它货币表示利率。 实际利率（i）：以实际购买力表示的利率。 通货膨胀率（p）：所有商品价格的增长率（CPI） R=8%，p=5%，i=? 名义利率与实际利率的关系？ 1. 利率 （2） 分类 ① 名义利率与实际利率 年初投资100元，利率8%。 年初100元商品，通货膨胀率5%。 1＋实际利率＝（1＋名义利率）/(1+通胀率) 1. 利率 （2） 分类 ② 单利与复利 单利 只就借（贷）的原始金额或本金支付利息 复利 不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息。 1. 利率 （2） 分类 ② 单利与复利 A. 单利 公式 SI = P0(i)(n) SI: 单利利息 P0: 原始金额 (t=0) i: 利率 n: 期数 1. 利率 （2） 分类 ② 单利与复利 A. 单利 举例：假设投资者按 7% 的单利把$1,000 存 入银行 2年.在第2年末的利息额是多少? SI = P0(i)(n) = $1,000(0.07)(2) = $140 1. 利率 （2） 分类 ② 单利与复利 B. 复利 举例：假设投资者按 7% 的单利把$1,000 存 入银行 2年.在第2年末的利息额是多少? SI = SI1+SI2= $1,000×0.07×1+ $1,070× 0.07×1 = $70 + $74.9 = $144.9 假设投资者按7%的复利把$1,000 存入银行 2 年，那么它的复利终值是多少？ FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 复利：在第一年年末你得了$70的利息.这与单利利息相等。 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000(1.07)(1.07) = P0 (1+i)2 = $1,000(1.07)2 = $1,144.90 在第2年你比单利利息多得 $4.90。 2. 终值(Final Value )