.申银万国-100608-高铁投资潮带来的产业链投资机遇.pdfVIP

业 产 及 业 行 交通运输/铁路 2010 年 06 月 08 日 究 研 业 行 高铁投资潮带来的产业链投资机遇 ——高铁建设专题研究 / 究 研 度 深 看好 投资要点： 中国铁路正经历最大一轮建设浪潮。经过 2005-2009 年的建设，我国铁路投 相关研究 资已经取得了十分惊人的成绩，但是与规划相比还有相当的提升空间。未来我 《铁路投资带来机遇，系统内受益 国将建设完成 1.6-2 万公里的客运专线网络（时速 200 公里以上），在骨干网 最多——铁路投资机遇策略报告》 2007/07/09 络上实现客货分离，并基本解决“一票难求”、运力紧张的局面。 建筑行业关注订单弹性较大的钢构、装饰类企业。未来 1-2 年仍然是铁路建 设类公司结算的高峰但对“量”和“价”的双重负面预期使中国中铁和中国铁 建的股价难以有优良表现。基建高潮后期，大量车站投入建设，未来 3 年800 座车站待建，利好于精工钢构等钢结构企业以及亚厦股份、金螳螂、洪涛股份 等装修装饰公司。 轨道交通设备行业景气进入上升周期。到2020年动车组的理论保有量在28000 辆，目前仅下达了 1/3 订单，南车北车将保持满产到 2018 年。到 2020 年电气 化率提升到 60%，将带动电力机车的需求增加。未来中国城市轨道交通的建设 增速不亚于高铁规划，城轨车辆的需求巨大，未来 6 年年产出要超过 24000 辆。铁路货车预计在 2012 年之后会有一个明显的增长，客货分离后对于货车 的需求也将明显增加，预计到 2020 年货车保有量比 2010 年将增长 50% 以上。 推荐中国南车和中国北车。 分析师 铁路运输行业是大建设的后期受益者。干线长期客货混跑压制货运能力、场 周萌 A0230208080451 zhoumeng@ 站建设和相应设备落后导致铁路集运发展严重滞后。客货分离给铁路集运打开 胡丽梅 A0230206080434 王胜 7 倍运能空间、双层集装箱运输方式将大幅降低运营成本和提高周转效率、集 矫健 A0230210020009 尹沿技 A0230208070449 装箱中心站将将使得大规模开行班列成为可能。未来铁路集装箱运输的竞争力 的提升将主要体现在时间可靠性和服务质量上。长期看好铁龙物流。 联系人 李周 (86217207 铁路电气化：推荐卧龙电气、特锐德、鑫龙电器、鼎汉技术。