监管_多重代理与商业银行治理的最优激励契约设计_蒋海.pdfVIP

　:、 ＊ 监管、多重代理与商业银行治理的最优激励契约设计 蒋　海　朱　滔　李东辉 　　:因受到严格监管, 商业银行的治理机制和激励契约设计与一般企业存在明 显 异。近年来我国银行治理机制得到了较大改善, 但仍然存在激励约束机制不健全等 诸多问题。本文从银行治理特征入手, 归纳抽象出银行治理中两 个最主要特征:多重委托 代理和多任务性, 并在Holmstrom Milgrom(1991)模型框架下, 揭示商业银行最优激励契 约均衡条件, 同时进 一步探讨了我国上市银行的最优激励契约设计问题。结果表明, 目前 上市银行普遍建立起了与银行经营业绩相关联的薪酬激励制度, 但监管当局尚未建立起 与风险控制相联系的正向和负向激励约束机制, 这样的薪酬契约安排可能导致高管将过 多精力放在经营业绩上, 而忽视对银行风险控制的努力。 :商业银行　监管　委托代理　薪酬激励 、　 。 , , , , 。, 。 , :1986 “” ;1994 “、、、” ;2004 。, , , , , , 、, , 。 , 、、、 , (Prowse, 1997; , 2005)。, , 。、, , , (Clarke et al, 2005)。 , 、, , (Caprio et al, 2007;, 2006; ＊　, , :510632, :tjiangh@;, , : 510632, :sczhutao@;, , :donghui@.au。 (08JA790056)、(07 04)、。 , 。 40 2010 4 , 2009)。, , , , , , , 。, , :, Holmstrom Milgrom (1991), , 14 。, , , 。 :; ;; 。 、 1976 Jensen Meckling 《:、》 , (Shleifer Vishny, 1997)。 。, , (Arun Turner, 2003)。:(1);(2) ;(3)、;(4) ;(5);(6)。 。 , , 。John Qian(2003), C O C O , -(), 。John et al (2010), -, , 。DeYoung et al(2001)、Griffith(2002) , U , 。 Andres Vallelado(2008), U , , , 。Cook et al (2004), , , ;, 。Cooper(2009) , , 。Mersland Strom(2009) , , , C O C O 。Cunat Guadalupe(2009), 。, , (2003)、 (2004), , ;(2005)、(2006)、(2008)、(2009), , ; (2005)、, , “”;(2009) 15 , U , “” 。 , (2004)、(2005) 41 　:、 ;(2005)20, 。 , , 。, 。(Barth et al, 2008;Wagster, 2007), , 。 (risk-taking)。Saunders(1990) , , (franchise value), ;Anderson Fraser(2000), , , , ;Gonzalez(2005), , 。Boyd Nicolo(2005), 、 , -, ;Caprio et al(2007), , , , 。 (supervisory forbearance), ;Barth et al (2007)1073000 ,