曝光红星美凯龙资金赤字.PDFVIP

当前文档由后花园网文自动生成，更多内容请访问 HTTP://WWW.HHYWW.NET 曝光红星美凯龙资金赤字 来源于:网易家居 几度盛传上市进程的红星美凯龙家居集团股份有限公司(下称红星美凯龙 )，已然按捺不住，开始了新一轮的间接融资。 短短22天内，红星美凯龙已连发两期中期票据，合计融资15亿元，公司资 金链紧绷局面已不言自明。 9月18日，红星美凯龙公布2012年度第二期中期票据募集说明书，拟发行金 额为9亿元，期限5年，发行时间为9月21日。而就在今年8月30日，该公司刚刚 发行了今年第一期中期票据，募资6亿元，期限3年。 尽管一度否认上市，但15亿元的债务融资，已尽显红星美凯龙目前的资金 饥渴程度，而远远超过净资产的有息债务，亦隐现出该公司目前紧张的现金流 。 发展迅猛的同时，红星美凯龙的运营成本也在突飞猛进。 数据显示，公司2009-2011年度营业成本分别为6.68亿元、10.89亿元和 18.70亿元，年化增长率超过50%，2011年度每季度运营资金投入超过3.8亿元 ，其中员工工资及广告企划支出约1.8亿元、税金支出约2亿元。 据预测，红星美凯龙今年三、四季度仅上述员工工资、广告企划支出、税 金支出在内的运营资金投入将超过7亿元。此外，其今年每季平均利息支出规模 预计也在2亿元以上。 因此，第二期中期票据募集的9亿元中的1.12亿元，将被用于补充运营资金 需求，其中集团本部0.97亿元、济南红星美凯龙世博家居生活广场有限公司(下 称济南红星)1000万元、上海山海艺术家具有限公司(下称山海家具)500万元。 剩余的7.88亿元拟用于红星美凯龙及部分子公司归还银行贷款及利息，其 中公司本部5.18亿元、上海虹欣欧凯家居有限公司0.84亿元、上海新伟置业有 限公司0.67亿元、山海家具0.55亿元、天津红星美凯龙国际家居广场有限公司 (下称天津家居)0.29亿元、济南红星0.29亿元和南京名都家居广场有限公司 558万元。 记者注意到，红星美凯龙此前募集的6亿元中期票据中的0.42亿元被用于补 充运营资金，其中集团本部2850万元、南京名都500万元、天津家居400万元和 济南红星450万元。 另外的5.58亿元同样被用于归还银行贷款及利息，其中公司本部3.85亿元 、南京名都1.56亿元、天津家居228万元和济南红星1500万元。 频繁募资用于补充运营资金或归还银行贷款背后，红星美凯龙的资金状况 究竟如何？ 相关招募说明书显示，截至今年3月底，公司包括短期借款、长期借款及一 年内到期的非流动负债等在内的各项有息债务合计已达104.60亿元，相当于公 司同期净资产的164.15%。另据记者得到的红星美凯龙2012年半年报显示，公司 的各项有息债务合计已达111.48亿元，相当于同期净资产的166.16%。 其上半年合并报表中总资产为235.37亿元，总负债为168.28亿元，资产负 债率为71.50%。 红星美凯龙2009、2010和2011年末的资产负债率分别为85.91%、75.54%和 73.37%，其负债中长期借款占比最高。 值得注意的是，红星美凯龙的高资产负债率使得其可能面临包括资金周转 困难、筹资能力不足、综合偿债能力下降等诸多风险。 另外，2009年至今年3月末，红星美凯龙的其他应付款分别为19.97亿元、 34.81亿元、28.38亿元和27.61亿元，占当期流动负债比例在35%-55%，短期资 金支付压力颇大。 那么，红星美凯龙究竟还有多少钱呢？ 其半年报显示，公司当期货币资金为25.95亿元，与之相比，同期短期借款 为14.21亿元、一年内到期的非流动负债为13.57亿元，两者累计达27.78亿元。