毕节市开源建设资（集团）有限公司跟踪评级报告.PDF

  跟踪评级报告 毕节市开源建设投资（集团）有限公司 跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望： 稳定 跟踪期内，毕节市开源建设投资（集团） 上次评级结果：AA 评级展望： 稳定 有限公司 （以下简称“开源建投”或“公司”） 债项信用 作为毕节市城市基础设施项目建设承建主体， 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 继续保持其在外部经营环境、政府支持等方面 14 毕节开源债 13 亿元 2014/02/25- AA AA 的优势。同时，联合资信评估有限公司（以下 /14 毕开源 2021/02/25 简称“联合资信”）也关注到公司城建项目回 跟踪评级时间：2016 年 6 月 23 日 款受政府拨付进度影响大、经营获现能力较弱 等因素对公司经营发展和偿债能力带来的负 财务数据 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 面影响。 现金类资产(亿元) 4.15 10.98 31.18 随着毕节市经济持续增长，公司面临良好 资产总额(亿元) 147.28 196.80 281.14 的外部环境；同时，公司持续获得毕节市政府 所有者权益(亿元) 114.86 122.19 133.75 长期债务(亿元) 16.30 45.37 88.77 在财政补贴、资产划拨等方面的支持。联合资 全部债务(亿元) 23.40 56.69 99.00 信对公司的评级展望为稳定。  营业收入 (亿元) 5.31 5.61 17.36 跟踪期内，分期偿还的设置有效降低未来 利润总额 (亿元) 1.75 1.60 2.87 EBITDA(亿元) 2.00 1.85 3.77 集中偿付压力，公司经营性活动现金流入量较 经营性净现金流(亿元) -1.91 -15.59 -19.82 大，对本期债券保障能力较好。综合考虑，联 营业利润率(%) 10.65 11.84 10.94 合资信维持公司主体长期信用等级为 AA ，评 净资产收益率(%) 1.43 1.24 1.83 资产负债率(%) 22.01 37.91 52.43 级展望为稳定，并维持“14 毕节开源债/14 毕 全部债务资本化比率(%) 16.93 31.69 42.53 开源”AA 的信用等级。 流动比率(%) 890.03 689.44 474.06 全部债务/EBITDA(倍) 11.70 30.60 26.24 优势  分析师 1． 毕节市经济持续增长，对市政基础设施的 章 演 张 宁 巨大需求为公司的发展创造了良好的外 lianhe@