私募基金在我国发展历程现状.docVIP

目录： 浅析私募基金在我国的发展历程及现状 1 一、私募基金概述 1 ㈠什么是私募基金 1 ㈡私募基金的特征 1 二、私募基金的发展历程 2 ㈠国外私募基金发展概况 2 ㈡我国私募基金发展历程 4 三、私募基金的发展现状 5 ㈠ 私募基金的存在形式 5 ㈡私募基金的规模状况 6 ㈢我国私募基金存在的问题 7 四、规范和发展我国私募基金的对策建议 10 私募基金在我国的发展历程及现状 摘要：中国私募基金的发展与发达国家相比起步较晚，但是随着我国的改革开放，经济快速发展，我国证券市场发展也不断的壮大，私募基金也伴随其发展快速形成一定的规模。在其发展过程中由于金融体系的不完善，必然会凸显出一些不合理的弊端。认清这些问题，同时借助于国外的经验有助于规范和促进我国私募基金的健康快速的发展。 关键词：私募基金 现状 发展历程 私募基金概述 ㈠什么是私募基金 私募基金(Privately Offered Fund)是相对于公募（public offering）而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。1.集合信托计划：即私募基金可以与我国公募基金采用相同的契约形式，这种形式由私募基金管理机构、托管机构以及基金投资人及其组成的持有人大会三方关系组成，由私募基金管理人发起私募基金，基金托管机构与私募基金管理公司订立信托契约，托管机构按照契约进行会计核算及资产保管。此种模式中三方财产独立，目前已经有了成熟经验，对于保证资金安全以及提高私募基金管理机构的诚信度都有一定的作用。信托方式可以让私募基金管理机构实现阳光化。 2.公司型。即在大家共同入股、出资成立股份公司，以公司的名议集合投资基金。各投资人认购基金股份，成为基金的股东，与基金相关的投资决策、重大事项都由公司董事会决定。这种形式在我国目前只有部分地下私募基金采用，后续还要在税收上给予特定的安排，法律上也要对其性质进一步明确。 3.有限合伙型。这种基金形式在国外比较流行，在我国修改《合伙企业法》后，大量的有限合伙企业如雨后春笋般涌现。这种形式由发起人担任私募股权基金管理（一般合伙人），投资人担任有限合伙人，有限合伙人承担以投资额为限的法律责任，而一般合伙人则要承担无 限法律责任。一般合伙人管理基金，除与有限合伙享受一定比例的利润外，还要收取一定的管理费。 ㈡私募基金的规模状况 1996 年开始，我国的私募基金达到950～1100 亿元，已经初具规模，而从1997 年开始，私募基金每年净增加 1000多个亿，直到 2001 止的 7600～8800 亿元达到了顶峰，2002 年后受到证券市场行情低迷的影响，私募基金的规模开始有所收缩，但总规模仍不低于6000 亿元。中央财经大学 2004 的研究报告中显示：私募基金在投资者交易资金中的比例在 30%～35%之间，大约是公募基金的一倍。越来越多的投资者被私募基金的高回报率所吸引，据统计，目前的全世界的私募基金总量已经超过了五万亿美元，而我国的私募基金现状可以从相关数据中看出一些端倪：据中国社会科学院金融中心研究推断，中国的私募基金规模在2007 年有可能在 8000 到 9000亿元，而经过去年下半年的迅速扩张后，现在的总规模很有可以突破一万亿元。 ㈢我国私募基金存在的问题 1.私募基金合法化进程滞后 私募基金的合法化问题，一直是各方力量争论的焦点，也是制约私募基金发展的基础性问题。2003 年 10 月《证券投资基金法》出台，由于存在诸多争议，私募基金仍未正式取得“合法”身份，但《证券投资基金法》也为私募基金的发展预留了空间。2001 年 10月 1 日《中华人民共和国信托法》开始施行，信托公司从事私募基金走向合法化。而后随着《证券公司客户资产管理业务试行办法》（2004 年 2 月 1 日开始施行）和券商集合理财业务的试点，证券公司也可以逐步开展私募基金业务。《基金管理公司特定客户资产管理业务暂行条例》出台后，基金公司也成为私募基金的合法运作主体。这一系列法律层面和政策层面的变化，标志着中国的私募基金正从阵痛走向曙光，私募基金合法化的进程不断加速。但私募基金的发展依然受到法律环境的制约，毕竟对于已经以各种方式存在的私募基金来说，他们仍然是处在法律的边缘地带，他们的地位得不到承认，合法权益得不到法律的有效保护，其发展前景必然受到限制。私募基金在面临法律风险的同时还面临着一定的政策风险，这就使得他们的长期行为缺乏激励和保障，行为愈加短期化。而相关法律的缺失又使得其行为难以被约束，为其违规操作提供了空间，所以，私募基金在中国进一步的发展，法律和政策问题的解决是一个先决的条 2.私募基金的自身发展不规范 我国私募基金能在激烈的市场竞争中成长，说明其自身是符合市场要求的