对客户认识不足；所售卖的产品缺乏适当的尽职审查；.PDFVIP

關於對持牌投資顧問進行第二輪主題視察的結果的報告 摘要 證券及期貨事務監察委員會（“證監會”）繼於2004 年1對持牌投資顧問（“投 資顧問”）進行主題視察後，於2006 年對 10 家投資顧問進行第二輪實地視察， 以評估其售賣手法及符合有關監管標準的情況。 視察結果顯示，類似在第一輪主題視察期間在 15 家商號當中注意到的一系列 事宜及缺失，亦存在於本第二輪主題視察的另外 10 家商號當中。 在最近的視察中有以下的發現： 對客戶認識不足； 對所售賣的產品缺乏適當的盡職審查； 缺乏充分理由支持其向客戶提供的意見是合理適當的； 缺乏有效的管理層監督； 文件檔案不完善；及 未有遵守發牌規定。 證監會必定會對嚴重違反法律、規則及守則的 人士採取監管行動。我們已就於 第二輪主題視察中發現到的較為嚴重的缺失及違規行為展開調查。 此外，為了使《操守準則》的規定進一步獲得遵從，證監會於2007 年 5 月8 2 日以常見問題形式發表指引，而我們會繼續監督及視察投資顧問，從而評估 其遵守相關監管規定的程度。 1 證監會於2004 年對持牌投資顧問進行第一輪主題視察，並於2005 年2 月發表《關於持牌投資顧問 的售賣手法的報告》。附錄1 載有2005 年報告的撮要。 2 該指引旨在協助從事涉及提供投資意見、作出建議及／或招攬行為的財務策劃及財富管理業務活動 的持牌及註冊人士，符合《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則》第5.2 段所載為客 戶提供合理適當建議的責任。 I. 引言 被視察商號的背景資料 1. 在今輪主題視察中，我們對 10 家業務規模不一的投資顧問進行視察。 這些商號的背景資料概述如下： 客戶人數：約100 至2,000 名客戶； 持牌人數目：2 至100 名以上； 股東資金金額：100 萬港元以下至約1,100 萬港元。 此較小的抽樣數目未必代表整個投資顧問業。 視察的目的 2. 主題視察旨在評估投資顧問目前所採用的售賣手法，及檢討他們自上一 份報告發表以來，有否作出任何改善。 II. 現行的監管規定 3. 作為重點提述，《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則》 （“該守則”）內載有投資顧問應有的操守水平，當中規定投資顧問須： 顧及客戶的最佳利益行事; 盡量避免利益衝突； 在提供意見之前，認識他們的客戶； 在提供意見時保持審慎的態度； 向客戶提供合理適當的意見；及 聘用稱職的人員及運用其他資源和程序，以確保遵守有關法例、規 則及守則。 4. 投資顧問亦受到《適用於證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人的 管理、監督及內部監控指引》（“該指引”）所監管。根據該指引，投 資顧問應實施特別的程序，這些程序可包括： 2 進行充足的研究工作，及擬備並保存有關文件；及 以文件載明投資意見或建議的依據。 5. 該守則及該指引同時適用於所有持牌法團及註冊機構，但這些法團和機 構在組織架構及所進行的業務活動性質和範圍方面都存在著重大差 異。因此，該守則只載述高層次原則，而該指引則只就技巧及程序提出 建議。個別商號必須考慮其本身的情 況以制定其本身的系統及監控措施 以符合我們的要求。 III. 在視察時發現的常見問題 整體視察結果 6. 一般而言，我們的視察結果顯示，類似在第一輪主題視察期間所注意到 的一系列事宜及缺失，亦存在於第二輪主題視察的一些投資顧問當中。 尤其是，部分投資顧問被發現在以下一或多個方面出現缺失： 認識你的客戶 產品盡職審查 確保投資意見合理適當 缺乏有效的管理層監督 備存文件檔案 發牌規定 我們已就於今輪主題視察中發現的較嚴重地違反證監會的規則及規例的 一些個案展開調查。 認識你的客戶 7. 任何投資顧問在提供合理適當的意見之前，認識你的客戶