第4章 资金及时间价值及其计算.pptVIP

第三章 资金的时间价值及其计算;第三章 资金的时间价值及其计算;3.1资金时间价值与表现形式;产生时间价值的原因 通货膨胀 风险 货币增值 资金时间价值的含义 （1）资金用于生产、构成生产要素、生产的产品除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。 （2）货币一旦用于投资，就不可现期消费，资金使用者应有所补偿。 ;2.资金时间价值的表现形式----利息(收益) 从借出者的角度看，“利息是将货币从消费转移到长期投资所需的货币补偿”； 从借入者的角度讲，“利息是资本使用的成本”； 从现实上看，它又是资金在不同的时间上的增值额。 从工程经济学的角度来看，利息是衡量资金随时间变化的尺度。 利息是指占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所得的补偿） 利息=目前总金额-本金 利率是一个计息周期内所得的利息额与本金的比值 利率=单位时间内所得利息额/本金;3.1资金时间价值与表现形式;3.1资金时间价值与表现形式;3.1资金时间价值与表现形式;3.1资金时间价值与表现形式;3.1资金时间价值与表现形式;3.1资金时间价值与表现形式;3.1资金时间价值与表现形式;3.1资金时间价值与表现形式;3.1资金时间价值与表现形式;3.2现金流量与现金流量的表达; ;3.2现金流量与现金流量的表达;3.2现金流量与现金流量的表达;3.2现金流量与现金流量的表达;3.2现金流量与现金流量的表达;3.2现金流量与现金流量的表达;3.3资金等值;资金等值;资金等值;资金等值;资金等值;资金等值;资金等值;资金等值;;;资金等值;例:年利率为10%，每半年计息1次，从现在起连续3年的等额年末支付为500元，与其等值的第0年的现值是多少？　　　（123.97元） 提示：方法一： 先求有效年利率，再求现值。 有效年利率为： i=(1+r/m)m－1=(1+10%/2)2－1=10.25% 方法二： 把等额支付的每一个支付看作为一次支付，利用一次支付现值公式计 算。 P=500×(1+10%/2)-2+500×(1+10%/2)-4+500×(1+10%/2)-6 =1237.97(元) ;;资金等值;资金等值;　 对某些现金流量，每年均有一定数量的增加或减少，如设备修理???，会随 设备的使用而增加，其产量（收入）会减少，如果每年现金流量的增加额和减少 额都相等，则称其为定差数列现金流量。 １．定差数列现值公式 设有一资金序列At是等差数列（定差为G），则有：现金流量图如下： 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 1 2 3 n-1 n 1 2 3 n-1 n + 1 2 3 n-1 n p=? pA pG 图a 图b 图c P=PA+PG ;　 故 P=A1(P/A,i,n)+G(P/G,i,n) （1）现金流量定差递增的公式 有限年的公式 无限年的公式（n→∞） （2）现金流量定差递减的公式 有限年的公式 无限年的公式（n→∞） 2. 定差数列等额年金公式 A=A1+AG ; 故 A=A1+G(A/G,i,n) ;资本与利息;资本与利息;资本与利息;例题3-4：;解：;例3-5：15年前，某企业投资10000元建厂，现拟出卖该厂得25000??，这10000元的收益率是多少