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理性投资于我国A股市场要点研究摘要 本文主要分为五个部分：第一，认识中国A股市场。这是我们进入市场的前提和关键一环。第二，决定投资于A股的资金。这一点主要包括两个问题的说明，即资金来源和资金规模。第三，制定合理的投资计划。即根据资金来源和规模，制定好投资组合和控制好投资风险。第四，理性选择合适的投资对象——股票。笔者谈一些个人的投资心得并期望对读者有所帮助。 关键词 股票市场 投资 五大要点 中图分类号：F830 文献标识码：A 一、认识中国A股市场 首先，我们应该熟悉一下投资对象——股票。众所周知，股票是股份公司对外发行的代表股东权益的有价证券。股票在股票市场流通价格主要取决于股份有限公司的预期盈利能力、稀缺性以及其未来成长的潜力。股份有限公司通过发行股份上市融资，获得扩大经营规模的资本。投资者通过购买股票，既可以分享公司经营所得，又可以通过股票市场买卖股票，获得资本损益。 其次，我们应该熟悉一下我国股市的发展历程。这里有一系列标志性事件应该熟悉。那就是1984年7月，北京天桥百货商场首次委托中国工商银行北京分行发行了定期3年的股票。而1990年12月，上海证券交易所成立，以及1991年4月深圳证券交易所成立，则标志着中国证券市场开始进入快速发展通道。A股市场规模也呈加速度增长态势。从最初只有八只股票——延中实业（现名方正科技，下同。）、真空电子（仪电电子）、飞乐音响、爱使股份、申华实业（申华控股）、飞乐股分、豫园商场、浙江凤凰（ST博元），到2012年8月增长到2490只股票。上证指数也从1990年12月19日的开盘价96.05点，增长到2012年8月24日的2092.10点。在此期间，上证指数在2007年10月16日创新高，达到6124.04点。我国A股市场的走势可谓跌宕起伏。早在1994年8月，政府部门为了激活低迷的市场，就出台过“三大救市政策”，即暂停新股发行、引进境外合格机构投资者进入A股市场和有选择地对资信和管理好的证券公司进行融资。如今，同样面临股市低迷的问题，政府主管部门至今只推出了后面两种救市措施，对于停发新股，管理层始终未有推出的意向。因此，当前股市很难再现历史上1994年8月份的“333”行情（即在短短10个交易日，上证指数从333点涨到777点）。最近十几年来，股市主要经历了四大发展阶段：分别是1999年5月——2001年6月牛市拉升阶段，这波行情主要由科技股引领；第二阶段是从2001年6月至2005年6月，经历了长达四年之久的熊市下跌阶段。这波下跌行情的起因是2001年6月14日《国有股减持办法》的出台。因为投资者普遍担心国有股减持会对市场构成扩容压力，导致股市供大于求，价格下跌。第三阶段是2005年6月至2007年10月，在此期间，A股市场经历了一次史无前例的大牛市。上证指数也从2005年6月2日的1016点，涨到了2007年10月16日的6124.04点。在此期间，绝大部分个股价格翻番，像中国船舶这样的股票，涨了30多倍。第四大阶段是从2007年10月至今，股市处于调整阶段，其间虽有反弹，但上证指数重心还是在逐渐下移。 二、决定投资于A股的资金 这一环节主要解决两个问题：即投资于A股资金的来源问题和投资规模大小的问题。首先是投资A股资金来源问题，投资股票是一种高风险的投资行为，投资者应该避免借钱炒股。因为借钱炒股多半是只允许赚钱，亏不起。而这会严重影响到投资者的心态——即一亏钱就想卖，偶尔盈利了又不愿满足于现在的盈利。所以，投资A股的资金，必须是闲置资金，估计两三年都可以不用的资金用来投资股市，才会是很好的一种理财方式。 其次就是解决投资规模的问题，这个问题其实是强调投资不能够超过自身承受的能力。即投资规模最好不要超过个人净资产的60%，尤其是在弱势市场中，更应该降低仓位。对于一轮大牛市的来临，该比例自然可以增加一些，但是不要倾其所有，这一点，很多投资界成功人士都强调过的。 三、制定合理的投资计划 这个环节主要根据第二步来制定，即在确定好了投资A股市场资金规模后，接下去就是解决怎么分配资金的问题，以及如何控制风险。 （一）资金配置问题。 一般来说，投资金额在5万以下的，选择1到2只股票投资即可。投资金额在5万到50万的，选择3只股票左右即可。投资金额在50万到100万的，选择5只股票左右。而投资金额超过100万的，应该投资7只股票以上。 （二）如何控制投资风险的问题。 亚当理论就告诉我们，如何保住盈利。该理论的一个关键比例是10%，即买入一只股票后，如果其价格连续上涨，我们不必马上卖掉。等到它涨到一定幅度后，突然有一天调整了，比如说5%，这个时候也不必马上卖掉，因为强势股往往会超出很多人的预期。但是从某个交易日开始，该股票连续下跌，并且累积