光伏与高铁助公司展翅飞翔.PDFVIP

[table_main] 公司投资价值分析 所 [table_reportdate] 化工 究 研 2010 年 12 月 21 日 公司研究 公司投资价值分析 跟踪评级：短期_强烈推荐，长期_A 光伏与高铁助公司展翅飞翔 券 ——奥克股份(300082)公司投资价值分析 证 都 国 核心观点 股价走势图 公司是环氧乙烷精细加工行业的龙头企业。公司主营产品为太阳能光伏 [table_stock] 2010-5-20～2010-12-16 电池用晶硅切割液、高性能混凝土减水剂用聚醚单体，2010 年上半年 20% 分别实现公司营业收入的56%和36%，市场占有率分别为70%和25%。 11% 产品下游为光伏和高铁行业，市场前景广阔。预计 2010-2012 年产品 2% 销量为 18 万吨、30 万吨、45 万吨，年复合增长率超过70%。 -7% 晶硅切割液将是光伏产业快速增长的直接受益者。根据EPIA 预测，未 -16% 来五年全球光伏组件的装机容量增速在 33% ，在政策规划情景下，中 -25% 国所占的市场份额将由2.2%提高到8.3% ，因此中国的光伏产业装机容 10-5 10-8 10-11 量将明显高于全球平均水平。中国晶硅切割液的需求将由2009 年的 12 上证综指 奥克股份 万吨，增加到2013 年的28 万吨。而公司切割液销量将由5 万吨增至 20 万吨以上。 [table_data] 基础数据 聚羧酸减水剂代替萘系减水剂是大趋势：聚羧酸减水剂综合性能优异， 减水率可以达到 30%-40% 以上，具有无毒、无害、环保特性。目前聚 总股本(万股) 16200.00 羧酸减水剂仅占 26%的市场份额，后市工业萘价格走高与环氧乙烷长 流通A股(万股) 4050.00 期看跌的趋势形成鲜明的对比，未来聚羧酸减水剂的成本优势将逐渐明 52周内股价区间(元) 45.1-84.66 朗，聚羧酸减水剂将替代萘系减水剂成为主流减水剂。 总市值(亿元) 102.40 高铁用减水剂未来两年暴涨：必威体育精装版数据来看我国在建高铁是一万多公 总资产(亿元) 10.70 里，在运营的是 7500 公里，预计 2012 年将完成 1.3 万公里，据此估 每股净资产(元) 5.33 算，未来两年的聚羧酸减水剂需求量将达到825 万吨，而09 年的产量 6个月