第三章时间价值和风险报酬(徐鸣).pptVIP

复利法 例：现在存入1000元，利率为10%，期限为3年，按复利法计算利息，要求：确定其第三年末的利息及本利和。 1.复利终值 设本金为P，利息率为i，期限为n，终值为F，则 年限 本金 利息 本金加利息 1 p pi p(1+i) 2 p(1+i) p(1+i) i p(1+i)2 3 p(1+i)2 p(1+i)2 i p(1+i)3 … n p(1+i)n-1 p(1+i)n-1i p(1+i)n 例1：现在存入1000元，利率为10%，期限为3年，按复利法计算利息，要求：确定其第3年的终值。 F= p× (F/p,i,n) =1000 ×（F/p,10%,3） = 1000 × 1.331 =1331元 例2：若前例中存入期限为2.5年，其他条件同前，要求：采用内插法确定其终值。 例3：若前例中年利息率为9.5%，其他条件同前，要求：采用内插法确定其终值。 2.复利现值未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值 设本金为P，利息率为i，期限为n，终值为F，由于 F= p ×(1+i)n 则 p= F ×(1+i) -n 例1：设某企业3年后需要现金1000万元，利率为10%，按复利法计算利息，要求：确定其现在须存入金额。 p= F× (p/F,i,n) =1000 ×（p/F,10%,3） = 1000 × 0.751 =751万元 例2：若前例中存入期限为2.5年，其他条件同前，要求：采用内插法确定其现值。 3.名义利率与实际利率 4.普通年金终值和现值 年金：定期收或付相等的金额 普通年金（后付年金）：各期期末收付的年金 (1)年金终值：定期的年金相当于未来的价值总和 普通年金终值 设某人在连续三年内，每年年末存入A(即年金为A），年利率为i，问三年后终值FA为多少？ A A A … FA= A(1+i)0 + A(1+i) +A(1+i)2 +…. + A(1+i)n-1 （1） 例题一：设某企业每年年末存入1000万元，利率为10%，期限为3年，按复利法计算利息，要求：确定其年金的终值。 FA= A×(F/A,i,n) =1000 ×（F/A,10%,3） =1000 × 3.31 =3310万元 例题二：若前例中存入期限为2.5年，其他条件同前，要求：采用内插法确定其终值。 (F/A,10%,2)=2.1, (F/A,10%,3)=3.31 , 用内插法： (F/A,10%,2.5)=2.705 FA= A× (F/A,10%,2.5) = 1000×2.705 =2705万元 普通年金现值 设某人计划在今后连续三年内，每年年末提取A(即年金为A），年利率为i，问他需现在一次向银行存入多少金额的款项？ A A A … pA= A(1+i) -1 + A(1+i) -2 + A(1+i) -3 ….+ A(1+i) –n (1) 例：设某企业每年年末存入1000万元，利率为10%，期限为3年，按复利法计算利息，要求：确定其年金的现值。 pA= A×(p/A,i,n) =1000 ×（p/A,10%,3） =1000 × 2.487 =2487万元 即付年金 例题三：若前例中该企业每年年初存入资金，其他条件同前，要求：确定其年金终值。 （2）即付年金现值 复习题 第四节 风险和报酬 一、风险的概念：风险是预期结果的不确定性 二、风险分类 （一）从投资者的角度看 1.市场风险：指那些影响所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。（又称不可分散风险或系统风险） 2.公司特有风险：指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等。 计算的基本思路：