珠海格力集团有限公司2017主体评级报告.pdfVIP

主体长期信用评级报告 珠海格力集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对珠海格力集团有限公司（以下简称“公 评级时间：2017 年 8 月 21 日 司”或“格力集团”）的评级反映了公司作为空 调行业的龙头企业，在行业地位、经营规模、 财务数据 技术研发、销售模式、品牌知名度等方面具有 17 年 3 项目 2014 年 2015 年 2016 年 月 显著优势。同时，联合资信也注意到，受空调 现金类资产(亿元) 1080.68 1041.28 1260.91 1286.60 行业竞争激烈和房地产政策调控等因素影响， 资产总额(亿元) 1771.01 1716.07 1903.03 2065.05 公司营业收入和利润总额有所波动。 所有者权益(亿元) 503.28 532.89 608.21 648.28 作为中国空调行业市场占有率第一的企 短期债务(亿元) 155.45 168.52 210.44 279.15 业，公司在产业链、技术、产品普及、销售网 长期债务(亿元) 114.53 39.86 0.00 0.00 络等方面具有突出优势。未来，公司将继续通 全部债务(亿元) 269.98 208.38 210.44 279.15 营业收入(亿元) 1423.84 1016.28 1115.09 303.12 过资本运作和股权收购，加快资源整合，扩大 利润总额(亿元) 167.17 150.07 186.64 47.35 经营规模，公司综合竞争力有望进一步提升。 EBITDA(亿元) 186.57 170.87 209.43 -- 联合资信对公司评级展望为稳定。 经营性净现金流(亿 177.63 445.05 150.23 96.53 元) 优势 营业利润率(%) 35.38 33.31 32.16 34.14 净资产收益率(%) 28.15 23.75 25.47 -- 1．公司是珠海市国资委直属的大型国企，经 资产负债率(%) 71.58 68.95 68.04 68.61 济特区环境和政策优势明显。 全部债务资本化比率 34.91 28.11 25.71 30.10 2 ．公司是空调行业的龙头企业，产业链完整， (%) 流动比率(%) 120.00 112.76 115.08 113.25 技术研发实力强，独特的营销模式市场认 经营现金流动负债比 15.47 39.11 11.66 -- 可度高，品牌优势突出，具有良好的规模 (%) 全部债/EBITDA(倍) 1.45 1.22 1.00 -- 经济效益。 EBITDA 利息倍数 36.27 23.48 45.64 -- 3．公司积极推进东澳岛海岛旅游开发项目， (倍) 注：2017 年一季度财务数据未经审计。 是珠海市十大重点建设工程，定位高端市