中国金融战略：2020.doc

导 论　　“战略”一词，原为军事用语，是指“指导战争全局的计划与策略”。后该词运用于其他领域，一般喻为“决定全局的策略”，是指在总结历史，把握与洞察当前、发展趋势与环境的基础上，对未来行动的一种选择。也可以说，是某类组织或人，基于未来环境的分析，确定要达到的一定目标，并策划完成此目标的一系列手段、方法与 策略的组合。简言之，是目标与策略的集合。　　一、为什么要研究？　　今天，中国为什么要研究金融战略？　　过去的1978-2008年，中国13亿人口的大国，以GDP年均9.8%的速度，保持了连续30年的高增长，创造了被世人公认的人类经济史上的奇迹。　　然而，已成为当今世界第二大经济体的中国经济，尽管30年改革开放成绩骄人，但是在进一步迈向全球化经济征途中，迄今的“内修”功夫仍差人意，经济、金融发展中遇到的各种矛盾与问题，其多样性和复杂性是30年来从未见过的。　　回顾过去，中国金融从30年前的一家中国人民银行，经营简单的存、放、汇业务发展到今天，银行、证券、保险、信托、基金、金融租赁、QDII、QFII……股票、理财、股指期货、金融衍生品、ETF……同业市场、主板市场、创业板市场、产权交易市场、收益率曲线……货币乘数、汇率浮动、SDR份额、人民币国际化、次级债、拨备覆盖率……等等，分别体现金融机构、产品、市场、调控监管不断创新的金融名词不断涌现，说明中国的金融体系已是相当的丰富。　　但是，伴随市场的发展，同样带来一系列问题与矛盾的空前多样性。在鼓励金融机构充分商业化运作的同时，政策性金融机构应否继续鼓励发展？在支持金融创新中，如何评论信贷规模调控下对“高杠杆率”产品的限制？一边是M2过多、流动性过于充裕，一边是“三农”金融、中小金融、创新金融的资金需求，嗷嗷待哺。支持金融机构引入外资和金融机构“走出去”，是时代大势，但此过程中风险怎么控制？加强国有金融资产管理，“党企关系”、“政企关系”又如何妥善处置？侧重于加快汇率浮动，短期内不利于就业与增长，侧重于汇率的过度干预，长期内不利于结构问题的解决，那么什么又是真正合适的“有管理的”浮动汇率？防范巨额纸币美元为主的储备贬值风险，鼓励在海外多元化运用、资源型投资，遭遇海外多种阻力，如果快速减持美元，到头来又损人不利己，怎么办？等等。举不胜举的各种金融问题与矛盾，无不表明，在中国现实金融生活的背后，市场与政府干预的矛盾、创新与监管的矛盾、融资结构的矛盾、计划与市场的转轨矛盾、经济与政治的矛盾、短期与长期的矛盾、内外经济的矛盾，大量的问题与矛盾，同时存在，混杂交织，困绕着政府的决策。 伴随市场的发展，也同样带来一系列问题与矛盾的空前复杂性。要人民币国际化，自然要求放开资本管制，但资本管制完全放开，当今中国有管理的浮动汇率必然守不住，怎么办？要坚守有管理的浮动汇率制度，由于国内结构调整迟缓，国内流动性过多，资产价格上涨和通货膨胀压力又怎么解决？强调商业金融机构竞争原则，应消除政府隐性担保，必然会出现金融机构倒闭破产事件，在存款保险制度尚未建立之前，又必然产生群体性事件和社会的不稳定，因此要维持目前严格的机构准入限制。而维持过于严格的限制，民营资本难以介入，为“三农”金融、中小金融服务的机构与机制自然被压抑或被扼杀，怎么办？等等。关于当前中国金融问题与矛盾的空前复杂性，其例子同样举不胜举。　　上述一系列的金融问题与矛盾，错综复杂，互相交织，处理中孰前孰后、孰轻孰重、孰短期孰长期、孰国内孰国外？人无远虑必有近忧。这一切，迫切要求决策部门，尽快统筹大局，运筹帷幄，就中国金融发展的方向、原则、不同时期的发展内容、不同政策措施的先后衔接配套，有个明确的答案，有个清醒的判断与安排，即必须要有一个金融发展的总体战略（尽管内容可以不公开）。因为与过去的30年毕竟大不相同，当今的中国金融已发生了巨大的变化。　　如果把分析的视野进一步扩展到外部经济，当今世界经济、金融发生的重大变化，同样要求中国金融必须要有系统的战略思考。2008年美国金融危机的爆发，美元霸权地位相对被削弱。同时中国经济已挤入世界大经济体行列，尽管国人仍然可保持东方特有的清醒和谦和，可以强调若干宏观指标被13亿人相除后的“人均”意义，但是客观上巨大的经济体量，其一举一动，已不能不影响世界经济。从“中国威胁论”、“中国崩溃论”到“中国责任论”等等各种舆论，无非反映了世人从不同角度表示的不理解、关注、责备、害怕，甚至个别组织从自身利益出发仇恨中国的态度。当然也有“得中国者得天下”的拥护态度 。世界之大，无奇不有。可以说，当今中国与世界经济的关系，已不是过去30年特别是前10年那样，几乎可在旁人不关注的情况下独自发展。今天的中国，就如挤上拥挤不堪的公共汽车，自己再加小心，仍会不由自主地踩上或者碰着旁人的脚。随着经济总量