浅议货币时间价值在长期投资中应用.docVIP

浅议货币时间价值在长期投资中应用摘要：货币时间价值是财务管理学的重要理论基础，实践告诉我们，企业凡涉及到货币性交易或事项的经济活动，都必须考虑货币时间价值。实际利率的计算给企业会计实务带来一定的处理难度，掌握实际利率的计算方法成为会计人员应具备的基本业务能力之一。 关键词：货币时间价值；财务管理；长期投资 中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）05-0-01 一、货币的时间价值 货币时间价值指的是在不同时间点，一定量的货币价值量上的差额。这个差额是因为时间引起的，也就是一笔资金的未来的某个时间点价值低于当前同等数量资金的价值，或者因时间推移资金产生了增值，这种资金的周转和循环需要一定的时间来实现。如企业资金循环和周转的起点就是投入一定量的货币，购买所需资源，然后生产出产品，产品出售后得到的货币量会大于最初投入的货币量，以此实现的货币增值就是货币的时间价值。这是一种客观的经济规律，而每进行一次循环和周转，资金就增加一定价值。循环次数越多，增值的空间就越大。所以，随着时间的推移，在不断周转循环中，货币的总量以几何级数递增，因而获得时间价值。 二、货币时间价值产生原因 社会经济的发展需要利用社会资源，而利用社会资源生产出来的社会产品的总和构成社会财富。由于社会资源的稀缺性，且机会成本和通货膨胀的存在，使得当前物品的价值比起未来的物品的价值要高，也就是说随着时间的推移未来的一单位货币购买力小于现在的一单位货币购买力。从货币经济学角度看，货币体现了商品价值。当前的货币用来交换当前的商品，而未来的货币用来交换未来的商品。因此，当前货币的价值要高于将来货币的资本价值。我们可以使用市场利息率来反映稀缺的社会资源和经济的平均增长速度，也可以用来衡量货币的时间价值[1]。 三、货币时间价值在长期投资中的应用 1.正确理解货币的时间价值 在把握货币时间价值的内涵时，有两点需要我们注意：首先，货币时间价值。货币时间价值指的是没有通货膨胀和风险的情况下的平均利润率。如果通胀和风险确实存在，我们必须把它们纳入考量中。其次，资本在不同的时间点的价值也不同，资本的收支要换算成同一时间点，才可以进行对比和计算。为此，我们不能直接将不同时间点的货币拿来对比，而应当把它们折算同一时间点以便计算。例如，您准备投资一家钢铁厂，如果马上开发可以获利30万元，若5年后投资，则可以获得50万利润。那么您应该选择哪个时间点投资？有的主张5年后开发。因为50万显然高于30万，有人则认为要考虑货币时间价值的增加。即，如果马上投资获得30万，继而把这30万投资其他领域，若社会的平均资本利润率为15%，那么5年30万就变成60万[30×1.155=60万]。利润显然比50万大。这样把货币的时间价值纳入计算后，利润进一步增加了。如果不考虑这一价值，虽然钢铁厂的投资仍然有收益，但显然不是最合理的。 2.正确运用货币的时间价值 新会计准则规定，应当先确定持有到期投资的初始成本的实际利率，才能确定初始成本，按照这一利率对资产的折价或溢价进行摊销，确认投资收益。这种根据实际利率来计算成本的方法，体现了货币的时间价值。由于企业的长期债券和其他持有到期投资，是按照票面的利率来计算每期到期本金和利息，来计算未来现金的流入量。按照上文确认货币价值的原则，企业该项投资的初始成本应该等于现金流贴现的总和。企业评估该项投资价值所使用的方法是收益法。从财务角度看，企业实际持有到期投资的收益，就是货币的时间价值。按照这一方法确定实际利率并计算投资收益，充分体现了货币的时间价值[2]。 3.充分重视货币的时间价值 在货币时间价值投入和决策中，货币时间价值有着举足轻重的作用，无论是个人进行投资，还是企业作出的投资决定，货币时间价值都是一个基本经济要素。我们在作出长期投资的决定时，首先要考虑货币的时间价值，重视这一价值，牢记其价值理念，方能作出科学合理的决策[3]。如果作出长期投资的是个人，则要熟练掌握计算货币时间价值的方法，即把不同时间点的货币换算为同一时间点。必须要弄清货币的投入是在哪个时间点。在平时生活中，我们要留意货币时间价值对货币投资产生的影响。对企业而言，除了要培养一批高素质的财务专员，还要配备一些效率高、能力强、有敏锐市场洞察力的调查人员，搜集投资所需的相关资料，加以整理，以便决策者通过周密和全面的考察后，作出准确、科学的判断，制定可行的方案[4]。此外，在实施投资决策后，企业可以对决策的成效进行跟踪，及时调整策略，以适应市场的变化。当然，长期投资的决策，并不仅仅是货币时间价值一个因素决定的，企业还要考虑国家法律法规、政府政策和自身的条件。 四、结语 在企业和个人长期投资中使用货币时间价值，有两方面