道路工程经济 第九章 不确定性分析课件.ppt

第九章 不确定分析;9.1 不确定性分析;;;;;不确定性来源： 技术与市场的变化 预测的不精确 不确定性是风险的来源：当以不确定的信息作为经济分析的基础时，决策存在风险。 不确定性分析：为了避免风险，预先对不确定性因素及其可能的影响进行分析。 实质：分析“变化”和“不准确”程度对决策的影响;;;;2. 不确定性因素产生的原因;3. 不确定分析的内容;基本方法： 盈亏平衡分析——只适用于财务评价 敏 感 性 分 析——可同时用于财务评价和国民经济评价 概率分析——可同时用于财务评价和国民经济评价 ;9.2 盈亏平衡分析;;;1. 线性盈亏平衡分析;;;;BEP产量;由于项目在取得营业收入的同时，要缴纳增值税以及营业税金及附加，因此，必须对上图进行修正;;;(2)盈亏平衡生产能力利用率的计算;;;;;③盈亏平衡分析结论 针对本例，通过盈亏平衡分析，可以判断项目不发生亏损的条为： 如果产品价格、变动成本和固定成本保持不变，则年销售量或者年 产量应满足大于80000件，生产能力利用率应不低于40％。由此可以看 出，该项目以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点是比较低的，项 目的抗风险能力是比较强的。;;在实际生产经营过程中，产品的销售收入与销售量之间，成本费用与产量之间，并不一定呈现出线性的关系。由于一些原因，造成产品的销售收入和总成本与产量之间存在着非线性的关系，在这种情况下进行的盈亏平衡分析被称为非线性盈亏平衡分析。 ;这里设定销售收入是产量的非线性函数（二次函数）：;代入整理后，得到：;TR ;; 解：这是一个非线性盈亏平衡分析的问题。 根据盈亏平衡点的定义，可知在盈亏平衡时，有 即3100x-0.06x2=3187500x+600x-0.2x2 对上述方程求解，可得：x1=1785，x2=4465，即产品的盈利区域为 产量介于1785到4465之间。 根据最大盈利点的含义，当产量水平达到最大盈利点时，应有： 解得：x=3125，即当产量水平达到3125时，该产品将获得最大的利 润。; 通过盈亏平衡分析，可以看到产量、成本、销售收入三者的关系，预测经济形势变化带来的影响，分析工程项目抗风险的能力，从而为投资方案的优劣分析与决策提供重要的科学依据。;;9.3 敏感性分析; (1)单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化对方案经济效果的 影响进行分析，即假设各个不确定性因素之间相互独立，每次只考察一 个因素，其他因素保持不变，以分析这个可变因素对经济评价指标的影 响程度和敏感程度。 (2)多因素敏感性分析是假设两个或两个以上互相独立的不确定因 素同时变化时，分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感 程度。;二. 单因素敏感性分析的步骤和方法 （一）单因素敏感性分析的步骤 (1)确定分析指标----经济效益评价指标（净现值、内部收益率、投资回收期） (2)选择不确定因素 （变化会对指标带来强烈影响、该因素的数据可靠性不大） (3)研究并设定不确定因素的变动程度以及对分析指标带来的影响 ;;;;15.3;3.敏感性分析的方法 单因素敏感性分析图是指通过在坐标图上做出各个不确定性因素的 敏感性曲线，进而确定各个因素的敏感程度的一种图解方法，其基本做 图方法如下： 第一，以纵坐标表示项目的经济评价指标（项目敏感性分析的对 象），横坐标表示各个变量因素的变化幅度（以百分数表示）。 ; 第二，根据敏感性分析的计算结果绘出各个变量因素的变化曲线， 其中与横坐标相交所成锐角的角度较大的变化曲线所对应的因素就是敏 感性因素。 第三，在坐标图上作出项目经济评价指标的临界曲线（如NPV= 0，IRR= ic等），求出变量因素的变化曲线与临界曲线的交点，则交点 处的横坐标就表示该变量因素允许变化的最大幅度，即项目由盈到亏的 极限变化值。;图28-1是以内部收益率为例绘制的敏感性分析图 ;例28-1：某项目设计年生产能力为10万吨，计划总投资为1800万元，建设期1年，投资期初一次性投入，产品销售价格为每吨63元，年经营成本为250万元，项目生产期为10年，期末预计设备残值收入为60万元，基准收益率为10％。试就投资额、产品价格（营业收入）和经营成本等 影响因素对该投资方案进行敏感性分析。;;以下进行的是敏感性分析： 第一步，选定三个不确定因素：投资额、产品价格和经营成本。 第二步，为简单起见，选定NPV作为项目效益的分析指标。 第三步，确定不确定因素的变动范围10%。 第四步，分别计算相对应的净现值的变化情况，得出结果。 第五步，绘制敏感性分析图，计算临界值和敏