追空须谨慎,避免纠结.PDF

[table_reportdate] 棉花早报 2011 年4 月15 日 追空须谨慎，避免纠结 [table_main] 宏源公司类模板 [table_eseach]  要点 分析师:王勇 1.国内价格与指数：129 级31407 （-60）元/吨；229 级30531 (-46)元/吨； 研究中心 328 级29467 （-94）元/吨；428 级28358 (-72）元/吨。 农产品小组 TEL ： 010 2.纺织品价格：涤纶短纤13950(+0) 元/吨；粘胶短纤24100(-100) 元/吨； Email ： wangyong 1@ C32S 价格36100 （+0）元/吨。 3.国内现货：14 日，国内棉花现货价格继续走软，加之国内纱线跌势不止， [tbl_stockTrnd] 相关图表 下游企业采购不旺，等级较低的棉花更是难有销路，在下游市场销售未见 转机之前，短期棉花市场仍将以弱势为主。目前市场各方关注的重点已经 转向新年度棉花的供应上，从目前各方对新年度棉花上市前的预期看，下 年度供应有所好转，但仍属偏紧，对未来棉价有一定支撑作用。 4.国际现货：4 月14 日，进口棉中国主港报价继续大幅下跌，近月装船的 报价普遍下跌 5 美分左右，远期交货的新花报价相对坚挺。尽管市场继续 主要国家大豆库存消费比 看好新年度的行情，但当前棉花需求萎缩却是不争的事实，棉花消费的前 [table_produt] 景并不乐观。 相关研究 5.2011 年3 月我国纱产量同比增长10.8% 据国家统计局必威体育精装版统计数据显 2011 年4 月 棉花月度策略报告 示，2011 年3 月，我国纺纱产量为231 万吨，同比增加22.5 万吨，增长 10.8%；环比增加42.1 万吨，增幅22.3% 。 6.ICE 棉花：4 月14 日，USDA 公布的上周美棉出口情况令市场失望。由于 下游市场销售不畅，很多纺织厂取消了购棉合同，同时新棉的订购量大幅 减少。受其影响，ICE市场鲜有买盘出现，棉花期货一路下跌。鉴于市场需 求明显下降，再加上南半球新棉将大量上市，棉价近期将继续看跌。  小结 国内棉纺基本面继续弱势，不再赘述。CF1109 昨日放量增仓下行，技 术上多头处于不利位置。郑棉当前坚持空头思路为宜。CF1201 或继续强于 CF1109 。 操作建议：郑棉当前坚持空头思路为宜，下方关注28000 的支撑。未 介入者在28000 至28500 区间追空遭遇“纠结”的可能性不小。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 棉花早报 相关图表 图1：郑棉指数3 图2 ：国家主要地区皮棉现货价格3 图3 ：国际棉花指数3 图4 ：进口棉价格指数FCindex