2017年7月25日《每日期权投资观察》.PDF

2017 年7 月25 日 《每日期权投资观察》 白糖期货SR801 昨结算 必威体育精装版价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 6225 6219 -6 -0.10% 67900 557896 +1966 白糖期权 日增仓 涨跌幅 必威体育精装版价 看涨 SR801 看跌 必威体育精装版价 涨跌幅 日增 行权价 仓 -2 +0.54% 279.5 C 6100 P 156 +1.30% 0 -6 -4.27% 2513.0 C 6200 P 200.0 +1.01% -12 -12 -4.26% 168.5.0 C 6300 P 252.0 +0.80% -10 市场 1、据海关数据显示，中国6 月进口食糖14 万吨，同比下降62.08%，环比下 焦点 降25.13% 。2017 年上半年中国累计进口食糖140.7 万吨，同比增加5.37% 。2016/17 榨季截至6 月底中国累计进口食糖187.7 万吨，同比下降23.75% 。 2、CFTC 持仓，截至7 月18 日当周，ICE 原糖期货非商业投寸净空单持仓增 加53475 张，较7 月11 日当周增加了2560 张。 纽约期糖下探回升。国内方面，原糖反弹后配额外 95%关税水平下进口利润 开始转负。但目前白糖处于政策市场，在存在产销缺口的情况下，在进口关税提 高的基础上，以及进口许可管理制度的实施的情况下，食糖下探空间有限。但是 糖协必威体育精装版公布数据显示，截止 6 月底，本制糖期全国各主产区已全部收榨，榨季 总已产糖928.82 万吨，同比去年870.19 万吨增长6.74% 。现货方面，整体原糖现 货价格下调。今年白糖下游旺季不旺的状态下，预计糖价维持着区间振荡走势， 后期重点关注走私、抛储以及外糖走势情况。 技术 技术上，郑糖短K 线指标趋势减缓，且macd 仍然处于0 轴区域下方。郑糖 分析 走势有点疲弱，盘中未能突破6300 整数关口。操作上，郑糖1709 合约短期建议 低位震荡思路，关注6200 一线支撑，建议6230-6300 元/吨附近区间交易为主。 期权 鉴于期权隐含波动率不存在继续放大的情形，操作上，前期做多波动率策略 策略 建议 可止盈。大方向上白糖价处于偏空格局，操作上，可买入看跌期权。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但 对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投 资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我 公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、 刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 删节和修改。