第三章 财务分析-人大第五版课件.pptVIP

第三章 财务分析;第一节 财务分析基础;;二、财务分析的目的;;;;;;;三、财务分析的内容;第二节 财务能力分析;　2.基本指标中涉及的“现金流量”，是指经营现金流量，即经营活动现金流量净额（现金流量表项目）。　3.对于任何一个指标的分析不要绝对化。比如，流动比率是反映短期偿债能力，一般情况下，该指标越大，表示企业短期偿债能力越强。但不能绝对认为，流动比率越大越好。每一个指标往往只能反映企业整体财务状况的某一个或几个方面。如果为了增强短期偿债能力，企业大量持有流动资产，但结果是企业盈利能力下降。因此，对于财务比率要注意从多个视角去观察和分析，不能绝对化。　4.特殊指标　　现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债　　一般来讲，该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均余额。;财务能力分析;流动比率＝流动资产/流动负债 速动比率＝速动资产/流动负债 现金比率＝(现金+现金等价物)/流动负债 第一个比率叫做流动比率，那么这个流动比率越高就表示它短期偿债的能力就越强，也就是说企业有足够的流动资产来抵偿它的短期负债。 那么在一般情况下，作为制造业企业这个流动的比率要求达到2，所以我们对公司进行短期偿债能力分析的时候，如果流动比率达到2或2以上，就说明它偿债的能力是比较强的。 如果是服务业可以比2略低应该都没有问题。因为服务业现金回笼的速度是比较好的， ;;速冻资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据 =流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产 ;;;思考：在一定时期企业的流动比率、速动比率越大，企业偿还债务的能力越强，那这些比率是不是越大越好呢？ 流动比率、速冻比率并不是越大越好。原因： 1）流动比率大并不代表偿债能力强，因为分子中有应收帐款（收不回来），有存货（卖不出去）。速动比率大也不代表偿债能力强，因为分子中有应收账款（收不回来）。 2）分母中有应付账款，减少应付账款，意味着销售的减少，对于企业盈利是不利的。 ;;（4）现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 现金流量比率表明每1元流动负债有多少经营现金流量作为保障。 该指标旨在反映本期经营活动所产生的现金净流量足以支付流动负债的可靠性，表明了企业短期债务的安全程度。比率越大，企业资产的流动性越好，说明企业偿债能力越强。 经营活动现金流量净额是对企业过去一年中的经营成果，而流动负债是未来一年内必须偿还的短期债务，因此，该指标是在过去一年的现金流量的基础之上对未来一年的现金流量进行估计，以评估其偿债能力的。 这个指标的分母是时点指标，而分子是时期指标，企业年度资产负债表中既有年初流动负债余额，也有年末流动负债余额，一般应采用年末流动负债余额，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均余额 ;;2.长期偿债能力分析;（1）第一组指标;1）资产负债率=负债总额÷资产总额;;2）权益乘数=资产总额÷权益总额 =资产平均总额÷权益平均总额;3）产权比率=负债总额÷权益总额;4）三个指标之间的关系：;;（2）第二组指标;1）利息保障倍数;2）现金利息保障倍数;影响偿债能力的其他因素;二、营运能力分析;;;;;;;;;;三、盈利能力分析;（1）资产报酬率（ROA） 资产报酬率有广义和狭义之分，狭义的资产报酬率仅指资产净利率。;（2）股东权益报酬率（净资产报酬率ROE） ;×; 提高股东权益报酬率的途径： 提高资产报酬率。 提高权益乘数，即改变资金结构，增大债务筹资比例。;（3）销售毛利率与销售净利率; 思考：对于垄断性行业企业如石油、通讯、烟草企业来说，它们可凭借垄断地位取得较高的销售毛利率从而提高整个企业的利润水平；而对于一些充分竞争行业的企业比如家电、饮料企业，它们的单位产品利润经过市场的激烈竞争已经透明、已经很低，那么，这类企业应怎样提高企业收益呢？;=(净利润/平均股东权益)*(平均股东权益/普通股平均股数) =股东权益净利率*平均每股净资产 ;返回;;;四、发展能力分析;总结;2.长期偿债能力分析;2.长期偿债能力分析;3.营运能力分析;4.盈利能力分析;每股利润与每股现金流量 每股利润=(净利润－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数 每股现金流量=(经营活动现金净流量－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数;每股股利与股利支付率 每股股利=(现金股利总额－优先股股利)/发行在外的普通股股数 股利支付率=每股股利/每股利润×100% 每股净资产 =股东权益总额/发行在外的普通股股数 市盈率与市净率 市盈率=每股市价/每股利润 市净率=每股市