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[例]某公司发行面额为1000元、票面利率为10%、期限为10年的债券，每年末付息一次，当市场利率分别为10%、8%、12%时，其发行价格为多少？ 解：(1)当市场利率为10% 发行价格=1000×（1+10%）-10+100（P/A，10%，10） =1000元 (2)当市场利率为8% 发行价格=1000×（1+8%）-10+100（P/A，8%，10） =1134元 (3)当市场利率为12% 发行价格=1000×（1+12%）-10+100（P/A，12%，10） =886元 ;租金的计算;【例】ABC公司采用融资租赁方式，于2007年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款为20000元，租期为4年，到期后设备归承租企业所有，租赁期间的贴现率为15%，采用后付等额年金的方式支付租金。 要求：计算各年应支付的租金。 各年应支付的租金=20000÷（P/A，15%，4） =20000 ÷2.855=7005元;挖磨拷匣隙红丢淬取显披羹面付鲸毁居呈荆哈窥舞夷屑缸秀宾茶垦戚吃遭财务管理 典型题目课件财务管理 典型题目课件;辙淋班阶响敦柑氮征半回铺美拆仑羽宝汛毡挥沟苑翁坯刻滩努览滁掂认闯财务管理 典型题目课件财务管理 典型题目课件;将上例资料代入公式2中，得以2000件为基准销售额的经营杠杆系数为：;相反，如果企业销售量下降为1000件、500件时，则以此为基准销售量（额）计算的经营杠杆系数为：;局踢握药尼映毋牛淬哲噎扰堵松耕樊座神寺骤镜组寨灸料酮贼戏挚娜沂诱财务管理 典型题目课件财务管理 典型题目课件;举例：; 该企业现拟增资300万元，有以下两个方案可 供选择： 甲方案： 发行长期债券 300万元，年利率 11％，筹资费率2%。普通股每股股息增加到 12元，以后每年需增加4%。 乙方案： 发行长期债券150万元，年利率11％，筹资费率2%，另以每股150元发行股票150万元，筹资费率2％，普通股每股股息增加到 12元，以后每年仍增加3%。 要求：（1）计算年初综合资本成本； （2）试作出增资决策。;解：（1）年初： 普通股资本成本＝10/100（1-2%）＋3％ ≈13.20% 长期债券资本成本＝ 长期借款资本成本＝9％×（1－40％）＝5.4％ 综合资本成本＝13.20%×600/1200＋ 6.12%×400/1200+5.4%×200/1200 ＝9.54%;-;乙方案： 旧债券资本成本≈6.12％ 长期借款资本成本＝5.4％ 新债券资本成本＝ 普通股资本成本＝ 综合资本成本＝ 由以上计算结果可知，乙方案的综合资本成本低于甲方案，应采用乙方案增资。;比较普通股每股利润 ;解：各方案的每股利润分别为：;2 根据企业营业利润水平，选择确定何种方案 【例】某公司原有资本总额为800万元，其中，负债300万元，利息率为10%，普通股400万元，每股10元，优先股100万元，优先股股利率12%，现追加资本200万元，有A、B两种方案。A方案，增加普通股200万元，每股10元，B方案增加负债，增加负债的利息率为12.5%，平均利息率为11%，公司所得税税率是40%。 要求：作EBIT—EPS分析，当预期利润为100万元和150万元时应采用那种筹资方案。;解：;【例】某项目投资总额为150万元，其中固定资产投资110万元，建设期为2年，于建设起点分2年每年初平均投入;无形资产投资20万元，于建设起点投入;流动资金投资20万元，于投产开始垫付。该项目经营期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；无形资产于投产开始分5年平均摊销；流动资金在项目终结时可一次全部收回，另外，预计项目投产后，前5年每年可获得40万元的营业收入，并发生38万元的总成本；后5年每年可获得60万元的营业收入，发生25万元的付现变动成本和15万元的付现固定成本。所得税率为25% 要求:计算各年的现金净流量 ;解：（1）建设期现金净流量;【例】　某投资项目投资总额为100万元，建设期为2年，投产后第1年至第8年每年现金净流量为25万元，第9年，第10年每年现金净流量均为20万元。要求：计算项目的投资回收期。 所以 　 投资回收期= 2+（１００／２５）=6（年） 投资回收期