第二章 外汇交易课件.pptVIP

第二章 外汇交易;第一节外汇市场概述; 一、外汇市场的含义及功能 外汇市场是指从事外汇买卖或兑换的交易场所，或是各种不同货币彼此进行交换的场所，是金融市场的重要组成部分。 外汇市场上从事的外汇买卖可分为两种类型：一是本币与外币之间的相互买卖，即外汇的持有者按一定的外汇卖出外汇换回本币，外汇的需求者按一定汇率用本币购买外汇，也称为国内外汇市场。二是不同币种的外汇之间的相互交易，也称为国际外汇市场。 外汇市场的组织形态主要有两种：一是有固定场所和设施的有形市场，如外汇交易所。二是没有固定交易场所的无形的、抽象的场所，无形市场通常表现为电话、电报、电传和计算机终端等各种远程; 通讯工具所构成的交易网络，使外汇信息的流通和交易成为可能 。 外汇市场的主要功能： （一）外汇买卖的中介 如同其他商品市场一样，外汇市场为外汇这一特殊商品提供了一个集中的交易场所。外汇市场为外汇市场交易的双方寻找交易对象和发现交易价格节约了交易成本，提高了外汇市场的交易效率。 （二）调节外汇的供求 外汇市场不仅充当了外汇买（需求方）、卖（供给方）双方的交易中介，而且外汇市场上汇率的变化对外汇的供求起着调节的作用。任何外汇供求失衡会引起价格（即汇率）的相应变动，而价格的变动又反过来影响外汇供求的变动，进而使外汇供求的失衡得以调节。; （三）宏观调控的渠道 外汇市场也是各国政府调节国际收支乃至整个国民经济的重要渠道，各国政府通过一系列政策和措施影响外汇的供求和汇率的变动，进而达到调节国际收支乃至宏观经济的目的。 （四）保值与投机的场所 外汇市场为试图避免外汇风险的交易者提供保值的场所。市场的交易者可以在外汇市场上从事套期保值、掉期交易等外汇交易以避免外汇风险。同样，外汇市场也为那些希望从汇率波动中获取收益的投机活动提供了可能。; 二、外汇市场的参与主体 外汇市场的参与主体主要包括： （一）外汇银行 在外汇交易过程中，外汇银行充当着重要角色。许多外汇银行拥有遍布全球的机构网络，承担着绝大部分的跨国资金调拨、借贷以及国际收支结算等多种任务，因而它们在外汇交易中发挥着核心作用。在外汇市场上，外汇银行的主要交易包括两个方面：一是受客户委托从事外汇买卖，其目的是获取代理佣金或交易手续费；二是以自己的账户直接进行外汇交易，以调整自己的外汇头寸，其目的是减少外汇头寸可能遭受的风险，以及获得买卖外汇的差价收入。; 外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。美国，十几家设在纽约以及几十家设在别的主要城市的大型商业银行实际上充当着做市商（market maker）的角色。由于他们经常在外汇市场上大规模地进行各种货币的买卖。使得外汇市场得以形成并顺利运转，而且外汇银行所进行的外汇交易额占外汇交易总量的绝大部分，因此，以外汇银行为主体的外汇供求，已成为决定外汇市场汇率的主要力量。 （二）中央银行 各国中央银行也是外汇市场的重要参与者，它代表政府对外汇市场进行干预。一是中央银行以外汇市场管理者的身份，通过制定法律、法规和政策措施，对外汇市场进行监督、控制和引导，保证外汇市场上的交易有序地进行，并使之符合本国经济政策的需要。; 二是中央银行直接参与外汇市场的交易，主要依据国家货币政策的需要主动买进或卖出外汇，以影响外汇汇率走向。中央银行的外汇买卖活动实际上充当外汇市场的最后交易者或“清道夫”，即因汇率不能充分调整（即达不到均衡汇率的水平）而导致的外汇超额供给或需求都有中央银行购进或出售，进而维持外汇市场的稳定。 （三）外汇经纪人 外汇经济人主要为从事外汇买卖的金融机构牵线搭桥，充当外汇交易的中间人。外汇市场的信息量大而且瞬息万变，交易者只有 ; 掌握必威体育精装版信息，才能迅速达成交易并从中获取收益。对于业务繁重的外汇银行来说，有效地的利用和处理这些信息较为困难，而外汇经济人拥有庞大的信息网络和专业化的信息处理技术，并在世界许多外汇市场设有分支机构且彼此间联系紧密，他们为外汇银行以更快的速度和更为有利的价格达成交易提供了可能。 外汇经济人一般只是通过提供咨询、信息、买卖代理及其它服务而赚取一定比例的佣金，而不直接为自己买卖外汇。由于外汇经纪人与外汇买卖活动无直接利害关系，从事外汇交易的银行才会对外汇经纪人的诚实与公正给予高度信任。; （四）非银行客户及个人 非银行客户及个人是指因从事国际贸易、投资及其它国际经济活动而出售或购买外汇的非银行机构及个人。非银行客户及个人有的为了实施某项经济交易而买卖外汇，如经营进出口业务的国际贸易商，到外国投资