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中国企业海外并购风险控制浅谈【摘要】中国经济目前处于高速发展的时期，在国内市场不断发展的同时，越来越多的企业选择了走出国门，其中最直接也是最普遍的做法就是海外并购。近几年，中国企业海外并购的交易数量和交易金额快速增长，但同时，在并购过程中出现的风险也越来越高，文章就中国企业海外并购可能出现的风险进行了分析，并有针对性地提出自己的防范措施，以期为决策者提供理论依据。 【关键词】中国企业 海外并购 风险控制 近年来，中国企业界海外并购发展迅猛，无论在并购数量还是规模上都出现了一个高峰。特别是在中海油合资公司70亿美元购BP资产，中石油国际投资有限公司收购澳大利亚Arrow能源有限公司，吉利收购沃尔沃，联想收购IBM个人电脑业务等引人注目的收购项目出现之后，中国企业海外收购进入了一个全新的时期。仅2011年一年，中国企业海外并购的交易数量达到5364宗，同比增长5%以上，金额超过650亿美元，同比增长12%以上。但是，同样令人关注的是中国企业海外并购的成功率一直徘徊在20%～30%之间，存在着极大的风险。中国企业在积极寻求全球化发展的同时也必须注意到在这过程中所面临的风险。 一、海外并购的主要风险 （一）政治环境风险 在中国企业的海外并购中，常常因为各种政治和意识形态上的原因，受到了他国政府的阻挠，提出各种非常规要求或是直接否定收购，导致收购成本提高，难度加大。 2012年3月，澳大利亚政府因华为总裁任正非是退伍军人，强行认定华为是一家具有军方背景的企业，为维护国内互联网的信息安全，禁止华为公司参与宽带网设备项目的投标。 中国参与海外并购的大多是资金实力雄厚的国有企业，并购的行业大多集中在稀缺资源、制造业等支柱产业，这就导致了大多数西方国家以国家安全的名义禁止或阻挠中国企业的海外收购。这些必将使中国企业海外收购过程遇到难以预测的政治风险。 （二）法律风险 中国企业海外并购的法律风险是指在并购过程中，因不了解被并购公司当地的法律法规、风俗习惯、操作流程等，致使并购难度加大，成本增加。 海外并购过程中涉及一系列复杂的法律行为和法律文件，而每一个行为和文件都必须符合当地的法律法规的要求，特别是某些国家存在非书面的规定和习惯，这些都将成为中国企业海外并购过程中的风险源。 （三）财务风险 海外并购过程，是一个需要消耗大量资金的持续性过程。无论在并购开始阶段还是并购成功以后，都需要花费大量的资金，这就要求企业持有充裕的资金，否则极有可能陷入资金链断裂，债务负担过重等困境。 海外并购是一个需要投入大量资金的过程，许多并购项目动辄几十亿美元，这对许多中国公司来说是一个巨大的财务负担。同时，许多公司为考虑到并购过程中可能发生的其他费用，如额外债务、中介咨询费、员工养老金等，这在某些发达国家是一笔不小的开销。同时，由于未能考虑到并购后业务整合所需要花费的资金，也使很多成功并购的项目在未来发展的并不理想。 二、海外并购风险规避与控制措施 海外并购虽然可以为中国企业带来诸多益处，加快中国企业国际化的进程，但是在这一过程中所伴随的风险越来越大，破坏力越来越强。因此，中国企业在进行海外并购的过程中，需要保持清醒的头脑，结合自身情况，有效地防范潜在的风险，具体而言需要做到以下几点。 （一）海外并购应量力而行 中国企业在进行海外并购的时候，一定要切实了解自身情况，了解被收购方的情况，做到量力而行。对于大多数中国企业而言，日益增长的国内市场仍然是它们在未来10～20年内需要主要关注的市场，伴随着次贷危机和欧债危机，国际市场的需求在不断下降。这就要求中国企业在进行海外并购的同时要考虑分析本国需求与国际需求的有机结合，抓住优势，找准重心，不能为了寻求国际化路线盲目扩张而致使自己陷入债务危机当中。 （二）加强信息收集能力，保证准确性 海外并购过程中最核心的问题是对对方资产以及对未来收益的准确评估。这不仅要求我们建立起科学有效的评估机制，培养优秀的会计人才，也要求我们加强有效信息的收集能力，不仅要了解该企业目前的资产状况，生产状况等主要信息，更要关注该公司所承担的债务问题及其他关于员工福利的诸多问题。同时，在了解该方面信息时应借助会计事务所、律师事务所等专业机构的力量，不能因为节约成本而相信片面之词。只有对被收购方所有信息了解翔实，才能保证收购成功顺利地进行。 （三）熟悉地方法律、民俗 在进行海外并购的同时，我们应以被并购方所在国法律为主，同时也不得违法本国法律和国际惯例。在审查合同和其他相关法律文件时，应注意各个细节，特别是注意有关当地虽未明文规定但被普遍接受的规则惯例，咨询当地法律机构，谨防法律陷阱。 参考文献 [1] 中国企业并购海外企业的模式[N].中国证券报，2002-11