2012年下半年生产资料价格走势研究及建议.docVIP

2012年下半年生产资料价格走势研究及建议今年以来，国内外经济增速放缓、需求减弱，国内生产资料价格涨幅持续低位，部分生产资料价格出现明显下降。预计下半年我国生产资料价格将止跌企稳，部分生产资料价格可能略有上涨。 一、上半年生产资料价格运行情况 上半年，国内生产资料价格总体呈现跌势。2—6月生产资料出厂价格指数持续下降，且跌幅在持续扩大，到6月份生产资料出厂价格指数同比下降2.9%，其中从5月开始原材料和采掘业出厂价格指数同比出现30个月来的首次下降，表明下游需求疲软正逐步传导至中上游。从流通环节看，生产资料各月价格同比均为负值，上半年累计同比下降3.64%。 钢材价格总体走低。今年钢材价格延续去年四季度以来走势，除3月份略有反弹外，其它月份钢价持续下滑，到6月底，主要钢材品种综合平均价格为4644元/吨，比年初下降3%，比去年9月高点下降14%。 有色金属价格先涨后跌。除2月有色金属价格上涨7%外，其它各月价格均下降，且3月后降幅逐月扩大，到6月底，主要有色金属品种综合平均价格比1月份下降4%，比去年4月高点低20%。 化工产品价格略有涨跌。价格呈“N”型走势，到6月份，5种主要化工产品平均价格比1月份略降3.5%。 水泥价格小幅波动。水泥价格总体变动不大，到6月份价格比年初略有下降，如42.5强度普通硅酸盐水泥价格下降0.4%，目前价格水平接近去年3月年内低点。 另外，国际市场原油价格明显下跌。由于全球经济复苏缓慢、市场需求低迷等因素影响，前4个月国际油价在100美元/桶左右徘徊，从5月开始，油价出现持续下跌，到6月28日，WTI原油期货价格为每桶77.69美元，比5月初下降27%。 二、下半年生产资料价格形势分析 近年来，资源价格改革的推进、劳动力成本的上升、土地使用成本的增加、节能减排和安全生产意识的提高等，对生产资料价格形成了一定的长期性上涨压力。但短期内，现有国内外经济社会因素会明显减弱生产资料价格上行力量。 （一）经济增速处于下行通道 2011年以来，国内生产总值增速连续6个季度回落；工业增加值增速由2011年2月份的14.9%回落至2012年6月的9.5%；今年上半年，全国发电量同比仅增长3.7%，增幅比去年同期缩小9.8个百分点，也说明经济减速还是比较快的。当前，出口、投资等经济增长的主要拉动因素都显现出动力不足，说明经济仍会处于下行通道。经济的下行，必然减少资金、能源、原材料和交通运输的压力，从而会减缓生产资料价格上行压力。 （二）固定资产投资增速减缓 投资增长是生产资料价格上涨的最直接的拉动力。今年延续了去年投资增幅平稳回落态势，上半年，固定资产投资同比增长20.4%，增速比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落5.2个百分点，其中全国房地产开发投资回落更快，上半年同比增长16.6%，增速比一季度回落6.9个百分点，比上年同期回落16.3个百分点，这对生产资料价格上涨的拉动作用将有所减弱。 （三）货币流动性过剩有所改善 去年，面对较强通货膨胀压力和复杂国际形势，我国先后6次上调存款准备金，3次上调存贷款基准利率。虽然去年10月后，货币政策略有放松，特别是今年6月下调了存贷款基准利率，但前期累积的紧缩政策效应还比较强，市场货币供应量并不宽松，这样的环境，对生产资料价格上涨的压力明显小于去年。 （四）内外部市场需求增速减弱 国内消费品市场销售增速有所回落，其中汽车家电销售增幅明显趋缓。上半年，社会消费品零售额增长14.4%，增速比上年同期减慢2.4个百分点。其中，汽车类增长9.1%，增速比上年同期回落5.9个百分点；家用电器和音像器材类增长3.3%，回落18.2个百分点。同时，钢材等商品外贸出口形势趋于恶化，今年上半年钢材出口仅增长5.2%，增速同比回落25.9%，焦炭、煤、集装箱出口更是由去年上半年上涨42%、43.3%、161%变为今年上半年下降76.7%、36.3%、32.2%。目前，在内需增长乏力情况下，外需转向内需，将加剧部分生产资料供大于需矛盾。 （五）输入性价格上涨压力减小 今年以来，无论是发达国家、新兴经济体、还是发展中国家，经济增长速度均处于下降通道，原油以及重要大宗商品价格均不同程度呈现弱势。下半年，欧洲各国受主权债务危机影响，尚难走出困境，美国经济仍未从根本上摆脱就业、赤字、消费增长缓慢等问题的困扰，日本经济也未从大地震的阴影中走出来，全球经济形势总体上并不乐观，这将对全球市场需求产生不利影响，进而抑制国际市场商品价格的上涨。 值得注意的是，当前国内外经济和社会环境复杂多变，增加了我国生产资料价格走势的不确定性。一方面，国际市场信心锐减，企业投资预期恶化，全球经济增长动力不足，而且地缘政治风险增加，使得国际市