基于委托代理理论的上市公司盈余管理研究.pdfVIP

集体经济 财务管理 · 基于委托代理理论的上市公司盈余 管理研究 ■ 宋 丹 张甲芳 摘要： 盈余管理是近 多年来会计 在企业委托代理契约中表现为所有者、经 预测到将来可能出现的各种不同事件，更 20 界研究的热门话题之一。早期的西方会计 营者之间的信息差异。信息不对称广泛存 无法在合约中确定各种可能事件相应的 文献将盈余管理定义为一种“揭示管理”， 在于契约形成的始末。在契约形成之初， 对策并计算出合约事后的效果。 即由于信息的不对称而造成人为对财务 企业管理者能够清楚地知道自己的能力 在实际中，委托人和代理人制定和 报告的过程进行干涉，实际上是对财务报 和态度，企业的所有者却不甚了解；在契 执行的契约往往是关系契约，即不追求 告的一种有意控制。文章运用委托代理理 约的履行之中，企业管理者直接参与企业 完备，只对双方的关系做个框定，签约各 论，对我国上市公司的盈余管理行为做出 的经营活动，能对企业的经营情况和经营 方不是对责任和权利的详细计划达成协 理论分析，力求能深化对盈余管理理论的 业绩做出客观的评价，而企业所有者却不 议，而是对总的目标、广泛适用的原则、 认识， 为我国上市公司改善外部环境、健 能直接参与企业的经营过程，只能通过经 偶然事件出现时的决策程序和准则及解 全内部控制机制等提供有益的建议，约束 营者提供的信息来了解企业的经营情况； 决争议的机制达成协议。 目前我国的会 我国上市公司管理层的盈余管理行为。 在契约履行之后，管理者不但可能对某些 计法规、准则可以被看作是一种关系契 关键词：委托代理问题；盈余管理；约束 消息隐而不露，仅就由于知识的专业化和 约，正如哈特所说，契约总是不完备的。 一、盈余管理的界定 不可观测性，其对于公开披露的信息，通 会计准则也是一种契约，仍然具有契约 盈余管理，是指在国家政策允许的范 常也比所有者有更深刻的了解，这甚至还 的不完备性，未来经济状况不可预测，准 围内，在不违反相关的政策法规及会计原 可能影响到新契约的签订。在信息不对称 则的制定机构不可能将所有的经济事项 则的情况下，企业管理层利用会计或非会 的市场环境下，委托人与代理人之间的信 都事先考虑周全并制定相应的会计处理 计的手段，同时运用一定的职业判断，对 息获知程度是不对称的，企业经营决策者 方法，即便可以做到这一点，准则也将变 财务报告中有关盈余信息披露及生成或 比资产所有者更多地了解企业的经营信 得庞大无比以至于让人无法理解和使 与其相关辅助信息进行管理的过程，其目 息，因此在与所有者的博弈中处于优势地 用。会计准则具有一定的弹性，企业管理 的是为了误导利益相关者对企业实际经 位。这里隐含了一个假定：其他契约参与 层具有会计选择的空间。管理层可以在 营业绩的理解或基于这些会计数据的契 人不容易观测到契约的履行情况，而只能 会计准则允许的范围之内，选择实现自 约，以实现自身利益的最大化或企业价值 观测契约履行的结果并据以做出评价。不 身效用和企业价值最大化的会计政策和 的最大化。 确定性、信息不对称、交易成本是产生代 会计处理方法。另外，制度往往产生于实 二、委托代理理论与盈余管理 理问题的主要原因。且由于信息不对称， 践之后，会计准则同样如此，企业所涉及 （一） 委托代理问题——— 企业契约中 也会造成契约的不完全性。 到的许多经济事项和交易在现有的会计 的机会主义行为 委托代理关系产生的信息不对称，使 准则中并没有做出规定，管理层对这些 所有权和控制权的分离是现代企业 得会计信息提供者（企业管理当局）通常 经济业务的核算就没有相应的规范作为 产权关系的主要特征，随着所有权与控制 比会计信息外部使用者了解更多的企业 衡量标准，这既为会计创新提供了可能， 权的两权分离，产生了企业内部的委托代 内部信息，从而使管理当局利用盈余管理