医药企业并购案例分析.docxVIP

赛诺菲CEO魏巴赫称，本次收购将为赛诺菲带来全新的分销渠道，推动其OTC业务发展。外资医药巨头刚刚在中国完成了对本土OTC（非处方药）药企有史以来规模最大的一笔并购案。???法国制药商赛诺菲-安万特（Sanofi-AventisSA，欧洲证交所代号：SAN，纽约证交所代号：SNY）宣布，以5.206亿美元（约合34.73亿元人民币）收购中国药品生产商兼分销商美华太阳石集团公司（Nasdaq：BJGP，下称：美华太阳石）。????与两年前德国拜耳以10.72亿元人民币收购东盛科技(7.41,0.00,0.00%)旗下“白加黑”等3个西药OTC品种相比，这一次法国制药巨头的手笔更大。该项收购不仅为赛诺菲-安万特在中国市场增加了儿科和妇科领域的OTC明星产品，还直接帮助原本仅活跃于中国一、二线城市的赛诺菲-安万特建立了三四线城市的销售渠道。????“从没砸过那么多钱”根据双方公告，赛诺菲-安万特将按每股10美元的现金作价收购美华太阳石所有已发行在外的股份，以摊薄后股份计算的收购总价约为5.206亿美元，每股收购价较美华太阳石10月27日的最终收盘价溢价30%。????赛诺菲-安万特是首批在中国开设办事处的跨国制药集团之一，2010年之前业务主要布局处方药和疫苗，今年上半年全球销售额151.68亿欧元，净利润49.05亿欧元。美华太阳石的前身是北京美华医药有限公司，主要引进西药在中国销售，2007年收购了OTC药品生产商中国太阳石公司，2008年登陆纳斯达克，目前共有78个品种的药物进入了国家医保目录。业内人士透露，2008年，德国拜耳通过收购本土企业全面拓展国内OTC业务，被业内称为跨国药企本土收购的“标志性”事件，在此之前还没有哪家跨国药企为中国本土制药企业“砸”过这么多钱。?????? 外企并购集中OTC领域?“由于跨国药企把持着大多数处方药的专利，所以更多的收购将集中在OTC领域。”分析人士说。在此之前的拜耳收购案中，德国公司所瞄准的也同样仅是东盛科技的OTC业务。有统计数据显示，目前中国OTC市场规模处于世界第二位，2008年该市场的规模约为70亿欧元，并有望在今后5年内保持两位数增长。美华太阳石2009年的销售额约为1.47亿美元，其中60%来自OTC产品，重点是儿科和妇科产品，其中“好娃娃”为国内最大的小儿感冒咳嗽品牌，而“康妇特”则是知名妇女卫生用品品牌。?????? 看中三四线销售渠道　除了看中美华太阳石的OTC明星产品，更为赛诺菲-安万特所看中的是美华太阳石在中国三四线城市的销售网络。据透露，目前美华太阳石的OTC产品主要通过零售网点、县级医院和社区诊疗中心开展销售，而这些渠道恰恰是赛诺菲-安万特所欠缺的。赛诺菲-安万特首席执行官魏巴赫表示，本次收购将为赛诺菲-安万特带来全新的分销渠道，推动赛诺菲-安万特刚刚涉足的OTC业务发展。他还判断，中国医药市场在今后数年间三分之一的销售将来自于三四线城市的销售渠道。医药行业分析师表示，OTC产品的核心价值在于其销售网络和渠道，因为OTC产品的推广需要有强大的终端网络支持。所以尽管产品和研发能力是跨国药企在并购时最首要的考虑因素，但对希望在中国OTC市场有所作为的巨头来说，本土企业的终端网络却是它们最急切渴望得到的。 赛诺菲-安万特5亿美元购美华太阳石当全球制药业竞争日趋激烈之时，内部增长和外部并购是任何企业做大做强必然依靠的两条路，追名逐利的药企投资者希望通过并购促成企业的快速发展，克服了并购给企业发展带来诸多不确定性之后，通过合理收购，不仅能以比较少的投入得到最大的回报，可以保证其在短时间内打入目标市场，以合并合作的方式节省大量开发新药和研究产品的成本，从而进一步完善企业的产业链条。随着中国医药市场的快速成长，中国医药消费逐年增加，中国正成为世界医药市场不可忽视的一块“大蛋糕”，预计到2013 年，中国医药市场将成为全球第三大市场。对于医药企业来说，扩容的医药市场充满机遇。据中国医药企业管理协会会长于明德日前公布，今年 1-8 月中国内地医药产品销售收入增加超过 25.27%，实现利润增长 32.25%，预计全年产值将达 1.29 万亿元人民币。全球制药业的大规模调整时，它也是中国最大的综合性医药研发中心，预计将增加约 1000 个研发岗位。也为中国企业带来难得机遇。欧美大型研发药厂受到专利到期和研发效率低下的困扰，而知名通用药厂在经历了快速发展后也陷入价格竞争和专利纠纷漩涡，因此制药行业外包向亚洲转移趋势明显。而中国拥有旺盛的国内市场需求，加上成本优势和技术能力，成为最受欢迎的外包选择地。企业为何要实施并购企业并购有很多种定义。一般来讲，收购、合并、兼并统称为并购，泛指为获取其他企业的控制权而进行的产权交易活动。企业合并是企业之间的产权交易行为，合并方企业通过购买目标企