反冲销工具.PDFVIP

评评 论论 2012年 2 月 20 日 星期 一 主编 何敬 东 编 辑 谦石 电话 Opinion : : :0755A3 Opinion 准备金将成货币 反“冲销”工具 欧洲债务危机 面临巨大风险 张茉楠 货 币政 策创 造 的 出 自主性 和 灵 活性 也 例 ， 一 向为资本流入 洼地 的新兴 市场 流 出和 全球 避 险情 绪上 升 、 新 兴 市场 易宪容 各 国就得先调整利益关 系， 调整其 将进一步显现 。 正在 遭遇 资本 流 出。 多年 来 ， 全球 贸 货 币普遍贬值 等动 向是 一致 的。 同时 ， 经济政策及 当前不合理的金 融政策 央行年 内首次调 降存款 准备金 率 ， 根据央行 资产 负债表 ， 去年四季度 易分 工 、 金 融全球 化 以及 新 兴 经 济体 人 民 币贬值 压 力也反 映 了对 中国经 济 欧洲主权债 务 危机 至今 还 在 架构 ， 特别是如何改变过度的经济 不仅是基 于短期 内释放 流动性 的考虑 ， 末 中国外 汇 占款 余 额 为 253587 亿 元 ， 的 高增 长 ， 推 动 了国际资本 大规 模 流 增 长速度 下 降的担 忧 。 当然 ， 这种 回 困扰 金 融 市场 。 人 们 可 能会 问 ， 福利政策 ， 让民众与政府一起努力 同时从 长远看 ， 也反映 出在货 币创造机 较三季度末的 255118 亿元下降 1531 亿 向新 兴 经 济体 。 从 历 史数 据 看 ， 过 去 流短 期 内可 能反 映 的是 国际资本 的避 这 个 问题 为何 找 不到一 个解 决 办 来走 出困境。 这是 当前走 出欧洲主 制 出现 趋 势性 变化 的 大背景 下 ， 存 款 元 ， 其 中 12 月 末 我 国 外 汇 占款 达 20 年 内新 兴 市场 国家经历 了两次大规 险偏 好 ， 而且 一旦 欧债 危机 有 所缓 和 法呢 ？ 评 级机 构 下调评 级会 造成 权债务危机 困境的首要方面。 其次 准备 金 率很 可 能成 为 货 币 “反 冲销 ” 253587 亿 元 ， 较 11 月末 的 254590 亿 模 资本 流入 。 一 次是 上 世 纪 90 年 代 以及人 民币重启升值通道 ， 短期的跨境 多少影响 ， 它增加 多少不确定性？ 才是 国际社会一起联合起来重建欧 的主要方式。