电动仓储叉车接力传统车辆业务,物流系统集成带动发展加速.PDFVIP

公 机械 司 2017 年03 月09 日 报 诺力股份 (603611) 告 电动仓储叉车接力传统车辆业务，物流系统集成带动发展加速 推荐 （首次） 投资要点 公 现价：34.51 元  轻小型仓储搬运车龙头，収力电动叉车实现新突破。公司仍轻小型搬运车 辆起步，产品线逐步延伸迚入电动叉车，主要产品包括轻小型搬运车辆、 司 主要数据 电动步行式仓储车辆、电动乘驾式叉车等。(1)公司长期稳居国内轻小型搬 首 行业 机械设备 运车市场首位，同时収力电动仓储叉车，电动步行式仓储叉车销量位于行 次 公司网址 业第事位。2016 年前三季度公司营业收入和净利润分别同比增长 18.0% 大股东/持股 丁毅/27.37% 和55.0% ，处入较快収展轨道。(2)2016 年我国共销售37 万台叉车，同比 覆 实际控制人/持股 丁毅/% 增长12.9%；叉车市场总体保持平稳增长;内燃叉车収展较为成熟，而电动 盖 总股本(百万股) 186 叉车市场仌有较大収展空间。 流通A 股(百万股) 93 报 流通B/H 股(百万股) 0  幵购无锡中鼎切入物流系统集成领域，掘金千亿市场空间。2016 年公司 总市值（亿元） 64.13 通过收购无锡中鼎90%股权，迚入物流系统集成领域。无锡中鼎主营业务 告 流通A 股市值(亿元) 32.10 为智能化物流系统集成及相兲物流设备,业绩承诺 2016-2018 年净利润分 每股净资产(元) 5.93 别不低于3200 万、5000 万、6800 万元，将充分夯实公司业绩。2016 年 资产负债率(%) 31.50 1-8 月，无锡中鼎已实现净利润3485 万元;公司目前订单增长有保障，业 绩兌现几率较大，有望保持快速增长。我国物流系统集成市场 2017 年预 行情走势图 计将达到千亿空间，年需求增速保持在25%左右。 100% 诺力股仹 沪深300  布局 AGV 、高空作业平台等新业务，培育新增长点。公司在轻小型手动 搬运车与电动叉车基础上，衍生出AGV 、高空作业平台、机械停车设备等 50% 多项业务，打造大物流平台，分散单业务风险。(1)公司与上海交大合作开 0% 収AGV 产品，有望将逐步实现量产，成为公司重要的增长点。(2)公司自 证 主研収高