2013年新品种-华龙期货.ppt

合约标的：沪深300指数 合约乘数：每点100元人民币 合约类型 ：看涨期权、看跌期权 报价单位：点 最小变动价位：0.1点 每日价格最大波动限制： 上一交易日沪深300指数收盘价的±10% 合约月份：当月、下2个月及随后2个季月 行权价格间距： 1）当月与下2个月合约 50点 2）季月合约 100点 行权方式：欧式 交易时间： 9:15-11:30，13:00-15:15 最后交易日交易时间： 9:15-11:30，13:00-15:00 最后交易日 合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延。 到期日 同最后交易日 交割方式：现金交割 交易代码：IO 上市交易所：中金所 下单以手为单位，限价指令最小1手，最大100手。 当日结算价：以股指期权合约当日最后1小时成交价格按照交易量的加权平均价为当日结算价。计算结果保留至小数点后1位。 交割结算价：为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后2位。 行权 最后交易日，交易所对于到期股指期权合约的买方持仓进行如下处理： （一）对于实值额大于交易所规定的期权合约行权手续费的实值期权，视为买方提出行权申请，买方在交易所规定时间之前提出放弃行权申请的除外； （二）对于虚值期权、平值期权以及实值额小于或者等于交易所规定行权手续费的实值期权买方提出的行权申请，交易所不予行权。 股指期权合约到期日，以其行权价格与交割结算价判断其实值、平值、虚值程度。 看涨期权实值额为：max（（交割结算价-股指期权合约行权价格）×合约乘数，0） 看跌期权实值额为：max（（股指期权合约行权价格-交割结算价）×合约乘数，0）。 期权实战 在期权交易的实战中以下是经验总结： 1.上面的期权盈亏结构图是指到期日，在到期日之前，权利金的变化是由内涵价值和外延价值决定的，内涵价值一般是指实值期权中相对于标的期货合约的价值，外延价值是由波动率，时间价值和需求决定的 2.波动率越大，权利金越大。对于期权的买方来说，希望买入后波动率变大；对于期权的卖方来说，希望卖出后波动率变小。 3.对于期权的买方来说，时间价值在缩水，不利于买方。所以期权的买方如果手中持有的期权是实值期权，在到期日之前行权会损失时间价值，不如选择平仓的收益。 4.期权相比于期货的优势在于入场点位留有犯错误的余地，当对行情判断精准时，期货的收益会大于期权。 5.期权的另一个优势是当期货价格无明显趋势时也能挣钱。 6.期权的卖出策略盈利几率远高于买入策略，买入策略的风险有限并不是风险小或者损失小的同义词。 7.一般情况下我们会选择平值期权和虚值期权进行买卖。 研究中心主要研究品种 塑料 豆油 股指 黄金 网站链接：/main/research/index.shtml 微信：华龙期货 谢 谢！ * Effective Presentation Structure 在前面的课程中，我们已经学习了期权的基础知识、定价原理、交易规则。 本课程就像“看图说话”，一方面学习如何创建、计算和读懂期权盈亏结构图，一方面能从图中读出特定策略的收益和风险。 学习完这节课后，你会发现，盈亏结构图是一个很好的工具，能够帮助我们理解接下来的套保交易策略、波动率交易策略、价差交易策略。 * ? 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved. Microsoft, Windows, Windows Vista and other product names are or may be registered trademarks and/or trademarks in the U.S. and/or other countries. The information herein is for informational purposes only and represents the current view of Microsoft Corporation as of the date of this presentation. Because Microsoft must respond to changing market conditions, it should not be interpreted to be a commitment on the part of Microsoft, and Microsoft cannot guarantee the accuracy of any information provided after the date of this presentation. MIC