国际经济情势周报.DOC

9.大陸地區與香港經濟 ▲四項措施提振當前經濟 2013年以來，國際經濟環境略有好轉，中國大陸穩成長政策支撐經濟保持平穩成長態勢，但經濟自主成長動力仍顯不足，經濟張長速度低於預期。預計第二季和全年經濟將成長8%左右，居民消費價格溫和。 一、當前經濟運行中主要存在四方面問題 金融領域潛在風險加大。2009年以來，地方政府融資平臺負債成長較快，總額超過10兆元；部分製造業產能過剩；銀行理財產品、非銀行金融機構融資服務和民間借貸等影子銀行業務快速擴張。 淘汰過剩產能任務艱巨。近來粗鋼、水泥、平板玻璃、汽車、電解鋁、風電設備、光伏等行業產能利用率都低於75%。 內生成長動力不足。低端勞動力成本上升趨勢較為明顯，企業生產和經營成本明顯上升。 短期資本流入加快加大外匯占款投放壓力。在全球流動性寬裕特別是日本大幅度放鬆貨幣的情況下，短期資本流入將加劇對國內貨幣政策的衝擊，人民幣即期匯率呈現升值壓力。 二、財政、貨幣等政策多管齊下方能解決經濟運行中的問題 以「寬財政」培植經濟內生動力。充分發揮財政政策具有差異化、靈活性的特徵，優化財政支出結構，減少企業稅負，積極培育自主創新能力和新成長點。(1) 是將結構性減稅真正落到實處；(2) 進一步完善「營改增」政策；(3) 穩步推進「市政債」發展，可以考慮根據不同地區發展的具體情況，將「市政債」發債權下放給地方政府，針對當地城鎮化過程中的重點領域投放專項基金，通過槓桿效應來放大對經濟的支撐作用。 以「穩貨幣」保證穩定的資金環境。貨幣政策應堅守「穩健」，總體保持「中性」，在保證社會資金平穩供應的同時，有效防範金融風險。(1) 是根據外匯占款變化、市場資金需求變動等方面的需要，通過靈活運用正回購、逆回購等公開市場操作工具，保持銀行間市場流動性合理適度。(2) 是加強對銀行信貸投放的視窗指導，保持貸款投放適度、平穩，貫徹「有保有壓」的結構調整要求。(3) 是加強金融監管，規範銀行表外業務，防範影子銀行風險累積與暴露。(4) 是完善金融市場制度體系建設，加快利率、匯率和資本市場等金融體制改革步伐，提高資金使用效率。 通過要素價格改革淘汰落後產能。進一步推進勞動力、資源等要素價格改革。勞動力價格改革一方面應著眼於縮小城鄉居民收入差距，提高低收入群體工資水平，另一方面還應積極鼓勵創新，對高素質人力資本在薪酬待遇上予以傾斜。進一步加快推進和完善資源要素價格改革步伐，擴大資源稅徵收範圍。 大力促進民間投資穩步成長。繼續深入貫徹落實「新非公36條」和與之相配套的42項細則，下決心破除體制機制障礙和行業障礙，改變傳統行政管理方式，堅決減少不必要的行政審批環節與程式。重點是結合國家結構調整與轉變發展方式，通過財政、稅收、信貸、金融等措施引導民間投資繞開產能過剩行業，向比較收益與邊際效益較高的第三產業與現代服務業投資，通過改變投資結構，激發自主投資活力，儘快形成新的經濟成長點。【連文榮，證券日報，2013年5月7日】 ▲優化經濟結構的六個「藥方」 國際金融危機爆發和蔓延說明，結構性問題突出是制約一國經濟發展的長期因素，經濟發展中的短板長期得不到改善，勢必積累成為不可調和的矛盾。中國大陸因產業結構、地區結構、投資消費結構、收入結構、企業結構等不夠合理，導致部分行業產能嚴重過剩、房價快速上漲、收入差距拉大等問題日益突出。解決這些棘手問題，要充分發揮市場提高效率和政府彌補市場失靈的作用，切實調整和優化經濟結構。 改善投資消費和出口結構。從拉動經濟的「三駕馬車」看，投資和出口的影響力受到一定限制，鋼鐵、建材、電解鋁、有色等很多行業產能過剩嚴重，投資邊際效益遞減，資源環境約束不斷強化，投資大規模增加的空間有限；世界經濟陷入長期低迷，外需即淨出口不再可靠；迫切需要原來靠投資和出口轉向內需，特別是消費需求拉動。保持經濟持續成長必然要求消費不斷擴大，衡量指標是消費率和居民消費率，同時服務消費占比應提高，恩格爾係數應下降。當然，投資帶動經濟的能力仍不容忽視，關鍵在於優化投資結構，衡量指標是民間投資占比、民間投資與GDP增速差。因公共基礎設施和公共服務等外部性較強或存在規模經濟的自然壟斷行業，國企和政府投資應適當增加。 收入結構改善。收入法核算的GDP為企業營業盈餘、勞動者報酬和生產稅淨額之和。當前面臨居民收入占比偏低且居民之間收入分配不公平、政府收入占比偏高、企業盈利水平差別大等問題。既要調整政府、企業和居民部門間的收入結構，也要關注部門內部的不均衡。關鍵指標有：財政收入占GDP比重穩中趨降，地方政府收入占比穩中趨升；居民收入占比提高，基尼係數縮小，壟斷企業高管人員薪酬穩中有降；工業企業利潤率提高，國有企業紅利上繳與一般預算收入比提高等。與此相關的是中國大陸儲蓄率偏高，2008年以來城鄉儲蓄存款每年都增加4兆元以上，2011年底已達3