行为经济系列之一：从资源配置回归到行为决策.PDF

建信期货研究中心 专题研究 建信期货研究中心 宏观专题研究 2015 年6 月20 日 星期一 行为经济系列之一： 从资源配置回归到行为决策 摘要  行为经济学以行为人为研究对象，以行为人的选择决策模型为研究 目的；行为人在有限理性与不完全信息的基础上作出选择决策，决 策过程受自身认知推理能力、社会环境、短期情绪波动与长期人格 特征所影响，行为人的思维过程与决策方式具有异质性，这就使得 经济学的研究重心从新古典经济学的资源配置转到行为经济学的行 建信期货研究中心 为决策上； 更多资讯和研究 请关注建信期货网站  行为经济学的基本理论包括启发式认知与准贝叶斯方法、受框架、 锚定与情境影响的不稳定偏好、双曲线时间贴现与时间不一致性、 研究员：何卓乔 期货从业资格号：F3008762 公平问题与社会偏好等等； 电话：021 Email ：hezq@  行为研究的概念与思路广泛应用到宏观经济学、劳动经济学与金融 学上，包括储蓄的行为生命周期模型、人们普遍存在货币幻觉、劳 动者是损失厌恶的、以效率工资解释工资刚性、以有限套利反对有 效市场理论、投资者心态模型等等 请阅读正文后的声明 1 请阅读正文后的声明 1 建信期货研究中心 专题研究 一、行为经济学的形成 现代经济学科的鼻祖亚当·斯密在《国富论》一书中给后代留下了丰富的经济学思想，不仅包括分工 贸易促进生产力、自由市场自发运行等理论，也初步分析了劳动价值论、阶级与制度。然而斯密在其另一 本鲜为人知的《道德情操论》(Theory of Moral Sentiments)中对个人行为的心理原理的阐述之深刻绝不 亚于他对经济行为的观察，其中充满着对人类心理的洞察。更为重要的，斯密强调市场经济应该是一个讲 道德的经济，要用道德和法律规范每个人的行为，不能为获取个人利益而损害他人或社会的利益；没有诚 信，没有道德，市场就会混乱，社会也很难发展。 然而经济学发展早期社会科学知识存量有限，在缺乏相应数学物理工具以及心理学社会学知识的情况 下，早期经济学家难以精确刻画“道德人”行为特征；又因为斯密在《国富论》中详细分析了以追求个人 利益最大化为唯一目的的“经济人”在“看不见的手”的作用下其行为最终对社会也有利，因此在对斯密 经济思想的继承发展过程中，特别是在边际效用革命与理性预期革命的影响下，具有复杂心理行为特征的 经济参与人逐步被抽象为完全利己的、具有完全理性与完美学习能力的理性人，理性人的唯一目标就是追 求个人效用的最大化；再把理性人的假定推广到其他经济主体上，例如公司企业唯一追求利润最大化(否 则公司企业的拥有者-理性人-将抛弃它)、民主政府唯一追求民众福利最大化(否则民主机制将推翻政府)，