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2017-07-22 发布于浙江
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宝钢股份会计政策

[table_reportdate] 证券研究报告 2012 年04 月04 日公司点评 [table_main] 公司点评钢铁证券分析师：韩振国执业编号： S0850200010364 宝钢股份(600019.SH)/4.77 元会计政策变更导致Q4 毛利增加联系人：刘建民 Tel ： 010 Email ： Liujianmin@ 事项 [table_investrank] 投资评级投资评级：推荐近日，宝钢股份公布2011 年年报，营业收入、毛利、归属于上市公司净利润评级变动：维持分别为2225/ 195/74 亿元，同比分别增长 10.1%/下降20%/下降42.9%。其中 Q4 为554/58/ 10 亿元，同比分别增长4.2%/上涨 16.1%/下降54.5%。2011 [table_data] 公司基本数据年EPS 为0.42 元，其中Q4 为0.06 元。分红方案为每10 股派发现金股利2 总股本(万股) 1751205 元（含税）。流通A 股/B 股(万股) 1751205/0 主要观点资产负债率(%) 44.4 每股净资产(元) 6.84 经营分析市盈率(倍) 6.31 （1）冷轧汽车板市场地位巩固，占有率50%，但毛利率下降。公司全年销售市净率(倍) 0.70 冷轧汽车板454.8 万吨，保持了50%的市场份额。在争日趋激烈的态势下，公 12 个月内最高/最低价 7.68/4.56 司加大了冷轧汽车高强钢的市场开拓力度，2011 年销售量较2010 年有较大提 [table_stockTrend] 升，增长率达19.5%，国内市场占有率65% 。但整体冷轧产品盈利水平有所市场表现对比图(近12 个月) 下降，毛利率为12.3%，同比下降近10 个百分点。