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基金净赎回暗藏系统性风险千点迫降之后，基金业首个赎回高峰终于出现。 11月12日一个交易日全部基金总体净赎回超过200亿。 频频告急之际，市场终于等来了久违的资金后援。根据中国证监会的安排，中国有望于年底之前将合格境外机构投资者(QFII)的投资总额度由现在的100亿美元扩大到300亿美元。 净赎回高峰显现 几天内，27只基金跌破1元净值，而基金净赎回也面临着赎回“洪峰”。 11月8日后，沪深两市大幅度回调，上证指数开始一泻千里，最低跌至5032.58点。前期基金市场中走势骄人的指数型基金成为跌幅最大的对象。 相关资料显示，上周270只开放式基金中，超过200只净值下跌，其中指数型基金跌幅最大，多只指数型基金跌幅接近5%。不仅如此，基金市场中有27只基金净值跌破1元，占到270只开放式基金的10%；同样未能幸免的还有刚刚发行的两只QDII基金，同样也跌破1元。 据了解，在11月8日前的几个交易日，基金的申购数额依然大于赎回数额，但在9日后，这一现象就开始改变，部分投资者的耐心到了极限。深圳一家大型基金公司一日申购资金约为4.3亿元，但赎回资金则约为5.4亿元。深圳一基金公司的市场总监透露，该基金公司旗下部分基金从上周四就开始出现了净赎回，最高时出现了一日净赎回近1个亿的情况。 某券商销售交易部人士表示，基金在12日的净赎回情况金额会超过200亿元。这位人士表示，“大量赎回的出现，主要是因为指数经过一段时间的调整后，部分风险承受能力较低的投资者承受不住，这是市场心理的一个突然变化。” 基金杀跌或更明显 “相对于已经拥有超过3万亿资产的基金业而言，200亿的净赎回只是九牛一毛，对基金有一定的负面影响，目前来看影响却不大。”执业分析师叶剑表示，“未来这种趋势会不会蔓延，还取决于宏观调控力度和超级大盘股发行速度。预计随着宏观调控、新股上市、股指下跌、股市赢利效应的下降，赎回还会增多。” 基金的大量赎回使得基金业内悲观的观点开始蔓延，恐怕下跌的绝对不止是基金的净值，还有基民的信心。 5000万元的资产净值一直被视为是开放式基金的“生存底线”，一旦越过这条线，这只基金就基本等于被宣判了死亡。如果净值一降再降，没有人能保证基民不赎回，大规模赎回的局面一旦出现，作为市场上弱者的小基金或许就会面临清盘危险。 叶剑指出，从一定程度上来说，公募基金属于被动投资，只要新的申购资金流入，基金就要买入股票。而在出现大规模赎回的情况下，基金又要被迫卖出股票。很多情况下，即使基金管理者对市场有着不同的看法，也不得不“违心”买入或卖出部分股票，这也是基金一直被人诟病的助涨助跌的作用。从近期来看，如果基金整体上持续形成净赎回，就意味着基金的杀跌行为将更加明显，对市场的压力也会更大。 QFII扩容200亿美元 就在上证指数在5000关口频频告急之际，市场终于等来了久违的资金后援。 基金业人士分析，近期或许将有近千亿资金经由基金输血A股。资料显示，自9月华夏复兴基金发行至今，尚无一只A股新基金问世，A股新基金发行空白期已经超过一个月。而11月12日，基金扩容暂停的沉寂终于被打破。国泰基金公告称，国泰沪深300指数基金将在当日进行集中申购。 与此同时，工银瑞信核心价值基金将实施拆分，11月16日100亿元限量发售，金鹰成份股优选基金将于11月下旬实施拆分，并启动集中申购活动。华夏基金副总经理张后奇介绍，由基金兴安“封转开”而来的华夏行业精选股票型证券投资基金已经获得发行审批。此基金将于月内正式限量150亿发行。 事实上，公募基金并不是年底入市的绝对主力。根据中国证监会的安排，中国有望于年底之前将合格境外机构投资者(QFII)的投资总额度由现在的100亿美元扩大到300亿美元。据了解，各路QFII机构正在与中方加紧商议，正积极筹备扩大入市额度的事项。 与公募基金高调扩容相比，即将入场的QFII资金则显得低调许多。10月16日，证监会主席尚福林透露，有望于年底之前宣布将QFII的投资总额度由现在的100亿美元扩大到300亿美元。 某合资基金公司市场总监认为，近年来由于欧美主要经济体的经济增速有所放缓，大量的资金流入亚太地区。其中，A股市场成为资金流入的重要地点，从国际视野看，今后中国股市将表现出“升值不息、牛市不止”的走势。 然而叶剑对此并不十分看好：“扩容可以部分缓解目前基金净赎回状况，但这是针对基金业资金总量而言的，而老基金仍有自己的压力。” “就目前短期来说，基金能否承受其重，在于市场的价值轴心在供求压力下向哪个方向移动。”叶剑补充道。 1