我国旅行社并购的动因及模式选择.pdf

产业经济 我国旅行社并购的动因及模式选择 李秋颖　刘　建　泰山医学院外国语学院 [摘　要]从我国旅行社并购情况的现状出发，结合旅行社行业的特点，本文探究了我国旅行社并购的动因，并对具体的并购模式 选择指出了应该注意的问题。 [关键词]旅行社　动因　并购模式 面对日益激烈的国内外竞争，我国部分国有和民营旅行社纷 我国旅行社并购始于20世纪90年代末期，进入21世纪我国旅 纷出招探求我国旅行社成长发展的新模式。加入WTO以来，我 行社的并购活动表现得异常活跃;并购方既有国有旅行社也有民营 国旅行社并购活动就不断发生，兼并、收购、重组等词逐渐在旅 旅行社，一度掀起了我国旅行社行业的并购浪潮。并购这种在较短 行社行业中流行开来，并购正成为我国旅行社快速发展的主导模 时间内实现企业成长发展的资本运营手段，正逐步成为我国旅行社 式。本文中的并购是指兼并和收购的统称。 成长壮大的重要选择。有关我国旅行社并购的具体案例详见表。 一、文献研究综述 根据表中可以看出我国旅行社并购呈现以下几个特点： 并购活动的理论研究从20世纪60年代在欧美兴起。20世纪 1.从并购主体来看 90年代以来西方学者对企业并购的研究主要集中在跨国并购、并 并购方都是我国一些实力强大的大型旅行社,我国中小旅行 购绩效、文化差异对并购行为的影响、企业并购决策系统等，然 社在并购中多处于被并购的一方。 而旅行社并购领域的研究几乎为空白。我国学者对并购问题的研 2.从并购模式来看 究主要是在1984年以后。我国学者对企业并购的研究主要集中在 现阶段我国旅行社采用的并购模式类型在数量上呈横向并购 并购动因、并购效应、并购策略和政府政策选择,以及国外并购 模式、纵向并购模式、混合并购模式依次减少的态势。单纯从表 模式在中国的应用等方面。伴随着我国旅行社并购浪潮的展开， 1最后一列并购类型的绝对量来看，2000年至今我国旅行社实施 国内在旅行社并购方面的研究也随之开展起来 （郑辉，2006;郑 了横向并购11次、纵向并购9次、混合并购1次。 辉，2005;刘晓萍和罗富平，2004;唐飞和陆春华，2003）。 3.从并购趋势来看 可以看出，这些研究是将企业并购理论研究的一般性结论直 尽管我国旅行社并购活动较西方国家要晚，但是整个行业表 接运用于旅行社，分析旅行社作为微观市场主体实施并购的动 现出积极活跃的态势。其中比较典型的并购案例有以下几起:其 因，对旅行社并购模式选择做了一些探讨。但是笔者认为需要结 一，中青旅2000年全资收购了桂林仅有的两家五星级酒店中的一 合我国旅行社行业的特殊性和实际情况,就我国旅行社并购的动 家——帝苑酒店;同年还收购了广州、桂林、苏州、新疆等地的 因及模式选择问题等作进一步深化研究。 旅行社；在高科技领域，参股控股了创格科技、尚洋电子和投资 二、我国旅行社并购情况 科技风险公司。其二,中旅总社2001年收购了20多家旅行社；2002 年完成了对国内13家旅行社的控股、重组和改制。其三，南京原 野旅行社2002年初出资600万元买下南京海外旅游公司94％的股 权，成为国内第一家从事出境游业务的民营旅行社。随着政策渐 趋宽松，民营资本将在最近几年里大举进入内地的国际旅行社。 三、我国旅行社并购的动因 美国著名经济学家乔治 ·约瑟夫·施蒂格勒指出 “没有一个 美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的， 几乎没有一家大公司主要靠内部扩张成长