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企业财务治理评价指标体系初探摘要：本文从对企业财务治理内涵的探讨出发，辨析了其与财务管理的异同，并论述了其具体包含的内容及其在企业发展中的作用，同时利用层次分析法（AHP）来确定指标的权重与综合评价过程，从而较科学地评价了企业财务治理水平。 关键词：企业 财务治理 评价指标 一、财务治理的内涵及其辨析 现代财务是指企业生产经营过程中的财务活动(财务价值角度)及其所形成的特定的财务关系(财务权力角度)。然而，传统财务理论的研究框架和思路基本上遵循的是新古典经济学的研究范式，把企业作为一个追求利润最大化和成本最小化的整体，将制度和结构假定为既定，侧重从数量层面对财务的经济属性进行分析，没有把制度纳入财务行为的解释框架，轻视对财务社会属性的研究。新制度经济学告诉我们，一个节省交易成本的制度安排、制度框架和制度创新是至关重要的。特别是随着现代企业制度的建立(两权分离)，企业内部形成了多环节、多层次的委托代理关系，这就需要建立一系列机制来协调各方利益，抑制个体的“机会主义”倾向，使个体理性尽量服从集体理性。在此我们不难得出财务治理的概念，其是协调企业与利益相关者之间的财务关系，对企业财权进行合理配置的制度规范，它们能够对企业的财务行为，对参与企业财务活动的各方产生激励与约束作用。总的来说，财务管理主要是对价值的处理,研究如何通过优化资源配置以创造出最大的财富；而财务治理侧重对权力的处理，研究如何通过合理配置财权来提高资源配置的效率，确保最大财富的实现。传统的财务业绩指标着重反应企业集团的过去和现状，而治理水平的高低则可以部分揭示现状产生的原因以及财务业绩可能的发展变化趋势。因此，对企业财务治理的评价将成为企业业绩评价的有效补充，这也对企业完善自身的财务预警机制及其健康发展意义深远。 二、企业财务治理评价的内容 对于财务治理的本质，国内外学者比较认同的观点是其代表了企业财权的安排机制，通过这种机制来实现企业内部的财务激励与约束，其目的是协调利益相关者之间权、责、利的关系，促使他们长期合作，以保证企业的决策效率。而具体来说，企业的财务治理机制则可以分为投资治理机制、融资治理机制、审计监督机制、信息披露机制、资本控制机制以及激励约束机制六大部分。这些部分是相互关联在一起的，有投资就需要融资，投融资都需要进行审计监督，有融资就形成一定的资本结构，投融资情况、资本结构状况以及审计情况或信息都需要向各利益相关者披露，这些关系处理得好需要建立健全激励与约束机制，只有各个部分的密切协调，企业的财务治理才能最大限度的发挥其抵御财务风险作用。 （一）投资治理机制 有效的投资治理机制要求对企业整个投资决策全过程的每一个环节都要严格把关、相互制衡，使决策增强科学性，减少盲目性，避免或减少经济损失。按照系统治理的观点，投资治理机制可分为事前治理、事中治理和事后治理，三部分治理相互衔接、相互配合，形成科学的投资治理结构。投资决策的事前财务治理是指财务治理不仅要贯穿拟定投资方案、投资预算方案、方案的可行性论证、评价比较方案、做出抉择各个环节，而且必须根据项目的性质、投资额的大小，使董事、股东参与有关环节的活动，并经过董事会、股东大会相应程序，形成制度，由监视会监督实施，把治理隐患消灭在萌芽状态。投资决策的事中财务治理是指在投资决策方案的实施过程中，股东代表、董事会成员以及债权人和监事会有权检查监督投资的到位情况，检查投资是否专款专用，如果发现违规、违纪或违约情况，有权向董事会提出建议和意见，通过董事会、监事会要求经理层CFO予以纠正。投资决策的事后财务治理是指董事会、监事会、股东代表及有关债权人，有权对照投资目标检查投资预算完成情况，听取投资决算审查报告，尤其是董事会审计专门委员会成员有权参与投资决策决算审计全过程，发现问题后向董事会报告，以便做出处理。 （二）融资治理机制 融资治理是企业财务治理乃至公司治理的重要环节，应该从科学决策、减少风险、降低成本、保护股东和其他利害相关者的利益出发，健全融资治理机制，加强对融资有关问题的事前治理、事中治理和事后治理。融资的事前治理是指要建立一套拟定融资方案、方案可行性研究、比较论证方案、方案抉择的治理机制，使各利害相关者在责任、权力等方面搞好分工，相互制衡，选择融资渠道、融资方式，预测融资成本、融资结构以及未来的资本或股本结构，预测融资后对企业公司治理和公司价值的影响等等，并提交董事会决策。融资的事中治理是指建立一种实施、落实融资方案的监督机制，由董事会审计专门委员会和监事会人员负责，监督高级经理人、CFO和财务经理对融资方案的落实情况，防止融资成本和融资风险的提高，防止融资期限的拖延，保证董事会融资决策方案不折不扣地贯彻落实。融资的事后治理是指建立一种监督制衡机制，由