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交割 指期货合约到期时，交易双方未平持仓按照交易所相关规定进行实物交割。 期货交易流程 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 主要内容 焦炭期货合约 期货交易制度 期货交易流程 套期保值解读 企业套期保值方案设计 企业套期保值的组织架构 企业套期保值内控制度设计 企业期货相关业务流程设计 企业套期保值财处理方法 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 套期保值解读 思路： 1、买入套期保值 2、卖出套期保值 牛市思路 熊市思路 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 套期保值 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 套期保值解读 12月23日 期货:4848 现货:4890 2月16日 期货:5102 现货:5110: 1月26日 期货:5030 现货:5080 3月14日 期货:4733 现货::4730 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 实例1（螺纹钢）： 2011年2月16日，上海地区三级螺纹钢现货价格5110元/吨，某钢厂积压库存1万吨，当天期货10月合约rb1110收盘价格为5102元/吨。经过长期的反季节上涨，钢厂担心后期价格下跌，导致库存缩水，该钢厂决定对1万吨库存进行卖出保值，以5102元/吨价格卖出rb1110合约1000手（1手=10吨）。 后期正好钢厂所料，价格大幅下跌。 2011年3月14日，10月期货价格跌至4733元/吨，现货价格跌到4730元/吨，钢厂顺利地将1万吨现货一次性抛售，同时将期货合约以4733价格买入平仓。 　 套期保值解读 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 套期保值解读 日期 2月16日 3月14日 套保结果 现货市场 5110元/吨 4730元/吨 亏380元/吨 -380+369=-11元/吨，现价价格下跌了380元/吨，因为通过期货进行套期保值，最终库存仅缩水11元/吨，有效地规避了价格下跌的风险。 库存积压1万吨 售出 期货市场 5102元/吨 4733元/吨 盈利369元/吨 卖出 1000手 买入对冲 1000手 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 实例2（螺纹钢）： 2011年12月23日，上海地区三级螺纹钢现货价格4890元/吨，某钢厂积压库存1万吨，当天期货10月合约rb1110收盘价格为4848元/吨。正值消费淡季，钢厂担心价格下跌，导致库存缩水，该钢厂决定对1万吨库存进行卖出保值，以4848元/吨价格卖出rb1110合约1000手（1手=10吨）。 后期价格不跌反涨。 2011年1月26日，10月期货价格涨至5030元/吨，现货价格涨至5080元/吨，钢厂1万吨库存成功销售，同时将期货合约以5030价格买入平仓。 套期保值解读 Evaluation only. Created with Aspose.Slides