市场前景明朗.PDFVIP

市场前景明朗     业务持续可期      公司研究·调研报告 方 正 证 券 研 究 中 心 大立科技(002214)调研报告 2009.05.07 增持 通信与电子行业分析师：王亮 投资要点 通信与电子行业 电话：（86571 电邮：wangliang@ 投资要点 联系人：吴佳蕾 ※ 公司实力明显，产品市场占有率高 电话：（86571 公司是是国内规模最大、综合实力最强的民用红外热像仪生产 厂商之一，2006 年，公司和广州飒特、武汉高德三家企业已占据了 电邮：wujialei@ 国内民用红外热像仪接近 2/3 的市场份额，2007 年、2008 年公司 市场占有率进一步提高，将近 30%；同时，公司还是国内第四大硬 盘录像机生产企业、第三大嵌入式硬盘录像机生产企业。 股票数据 ※ 红外热像仪产品前景广阔 总股本（万股） 10000.00 过去几年中，国内外民用红外热像仪的需求稳步增长，我国民 流通股（万股） 5540.38 用市场有效需求的年均增长率大约为 20% ，预计到 2011 年国内市 第一大股东 庞惠民 场将超过 10 亿美元。军用方面，未来 5 年全球市场预计将达到 40 亿美元以上。目前，公司已成功承接了数个军品项目，其中值得注 意的是，2009 年公司海防业务快速增长，增收 2000-3000 万元。 历史表现 ※ 公司业务目标有所推迟，但公司竞争优势不减 公司焦平面探测器国产化进程，由于上海合作方芯片生产延期 以及进口办理出口退税延期，造成整个进程前期局部延缓，不过预 计在 2010 年底或 2011 初可按计划实现量产。在红外热像仪扩张产 能方面，也同样由于进口设备办理出口退税的延期，使得此项计划 推迟半年左右，有望在 2009 年年底实现。尽管公司业务目标有所 推迟，但公司产品的核心竞争优势明显，一时的延缓不会对公司