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物联网行业 物联网将带来更多网络参与者与流量，提示估值风险 计算机行业分析师：李冠宇 ligy@ 021 计算机与通信行业首席分析师：陈美风 chenmf@ 021 物联网从概念逐步走向现实。物联网简称The Internet of things，相对于互联网而提出。最早在1997年，ITU的系列会议中已经提及物联网的概念，2005年WSIS会议再次讨论了该议题。中移动王建宙在台湾和大陆的两次发言，以及温家宝在无锡无线传感网络研究所的讲话，把物联网这个概念带到了我们的视野中。物联网的基本功能在于实现物与物、人与物的通信。我们认为完成物联网功能需要三个步骤： （1）对物体属性进行标识，属性包括静态和动态的属性，静态属性可以直接存储在标签中，动态属性需要先由传感器实时探测； （2）需要识别设备完成对物体属性的读取，并将信息转换为适合网络传输的数据格式； （3）将物体的信息通过网络传输到信息处理中心（处理中心可能是分布式的，如家里的电脑或者手机，也可能是集中式的，如中移动的IDC），由处理中心完成物体通信的相关计算。 这个过程是可逆的，信息使用者可以通过通信网络指挥物体做出相应的的动作。图1描述了物联网相关公司和物联网应用之间的关系。 图 1　物联网从想法走向市场 资料来源：ITU，海通证券研究所 更多的网络参与者和更大的数据流量是物联网区别于互联网的重要特征。我们认为物联网产生的投资机会应该从物联网的结构来把握。图2描述了物联网的组成结构，比如ID代表了物体的静态属性，Sensory data表示了由传感器获得的动态信息，Gateway device基本等同于识读设备，Host Information Management System相当于家庭PC或者手机等具有局部信息处理功能的系统，Widerarea communications and Networks代表了通信网络。 图 2　物联网的结构 资料来源：ITU，海通证券研究所 从上图我们可以看出，物联网区别于互联网的重要特征在于更多的网络参与者以及由此带来的更大的数据流量，而人们的生活方式可能会因此而发生改变。 从标签方面来看，用于物联网的标签又分为两大类：二维码标签和RFID标签（如不加额外说明，均指超高频RFID技术）。二维码标签是在纸制材料上打印的一个二维图形，该图形表现了被标示物体的静态属性，但是属性不能被更改或者删除。RFID标签由射频芯片、天线、封装材料组成，物体的属性能够存储在芯片中，并且能够被反复修改，因此可记录动态信息。总体来说，二维码标签成本低廉，能够用在静态场景；RFID标签成本相对昂贵，能够用在动态场景。流通企业较难在二维码标签上获得直接收益。RFID标签的主要受益者应该是芯片设计厂商。芯片的核心技术目前主要由NXP（Philips）、TI（德州仪器）、Infineon（英飞凌）等厂商掌握。为了摆脱国外对RFID 标准的控制，我们认为国内很有可能要建立自己的RFID标准，因此未来采用国产芯片的可能性同样很大。国内涉足芯片技术的厂商包括：大唐微电子、同方微电子、华虹NEC等。受益上市公司包括大唐电信、同方股份、航天信息、厦门信达等。从08年和09年上半年业绩情况来看，大唐电信的主要利润来源大唐微电子，估计其中二代身份证芯片产品（二代身份证采用RFID 高频技术，市场份额40%以上）占净利润的30%-40%，因此物联网可能会对大唐电信影响较大。其他厂商，如同方股份、航天信息、厦门信达、中兴通讯等都有可能参与产业链的各个环节，但是估计芯片业务不会对这些公司产生巨大影响。 表1 RFID产业链 标准制定 标签芯片设计与生产 标签封装 识别系统设计与生产 系统集成与管理软件开发 国外厂商 EPC Global标准 NXP (Philips) Melzer Checkpoint IBM AIM标准 STMicroelectronics Heidelberg Reva SAP ISO标准 TI Roland Impinj Accenture UID标准 Infineon Koenig Bauer AG Tyco-Sensormatic HP IP-X标准 KSW Microtec Bielomatik Intermec 国内厂商 国内标准暂时缺失 大唐微电子 海达利薄膜开关 明华澳汉科技(HF) 远望谷 同方微电子 长丰智能卡 环球磁卡(HF) 新大陆 复旦微电子 东信和平智能卡 华虹计通智能卡(HF) 华腾软件 华虹集成电路 中安特科技 远望谷(UHF) 亿达科技 上海贝岭