货币时间价值在财务管理中的运用.docVIP

　　货币时间价值在财务管理中的运用 前言 ： 一直以来，货币时间价值都是企业财务管理中的一个重要概念，它贯穿于财务管理的方方面面，是企业管理的重要组成部分，随着社会主义市场经济的快速发展，资产在市场上的流动方向更加多元化，企业选择更多，同时也伴随着更大的风险，因此对货币时间价值的评估显得越来越重要。充分重视货币时间价值，了解其计算方法，掌握其运用，对提高企业财务管理的营运能力，确保财务各项决策的正确性，加强资金利用效率，实现企业利润最大化起着重要的作用，为企业创造更大的价值。 一﹑财务管理中货币时间价值的内涵 （一）货币时间价值的含义与产生原因 1.产生的根源与原因 我们都知道，今天的一元钱与以后的一元钱在价值上是不相等的，这是由于时间因素的作用使得现在的一笔资金高于将来某一时间的相同数量的资金随时间推移所具有的增值能力。那么，产生这种现象的原因又是什么呢？一个最基本的原因是由于资源的稀缺性所造成的。社会资源具有稀缺性的特点，而经济社会的发展需要消耗有限的资源，利用现有的社会资源创造出现有的社会财富从而带来更多的社会产品，所以说现有商品的效用要高于未来商品的效用。货币作为一种特殊的商品，也是商品的价值体现，所以说现在货币的价值要高于未来货币的价值。以凯恩斯为代表的西方经济学者认为，货币的时间价值主要取决于流动性偏好，边际效用，消费倾向等因素。从资本所有者和消费者的角度出发，认为货币时间价值是放弃现在消费而推迟到未来消费所获得的报酬，是对时间的贴水。相比之下，以马克思为代表的社会主义经济学则认为货币时间价值产生于货币使用权与使用权相分离的情况。借贷资本家将资本使用权转让给产业资本家，产业资本家将资本用于生产和流通领域创造利润，并向借贷资本家支付利息，利息的多少由借贷时间长短来计量，货币时间价值便以利息的形式产生了。货币的增值产生于劳动者创造的那部分可变动的剩余价值，又可以说货币的时间价值是产业资本家转让给借贷资本家的一部分剩余价值。 2.正确理解货币时间价值 了解了货币时间价值产生的根源，有助于清晰的认识货币时间价值，首先，货币时间价值不是由时间创造的，而是将货币投入生产经营过程中产生的，只是将资金闲置而没有转化为社会生产是无法获得价值补偿的。要注意的是，第一，货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。第二，不同时点的货币价值量不等，应该将它们换算到同一时点进行计算和比较。 （二）货币时间价值与财务管理的关系 现代企业财务管理以资金及资金的运动为研究对象，其主要目标就是利用现有资金的周转获得最大的经济效益，实现企业价值最大化。企业由此组织的投资筹资，经营活动无不利用货币时间价值的问题，它对企业的决策活动起着至关重要的作用。离开了货币时间价值就无法正确计算不同时点的财务收支。作为财务决策的基础，揭示了资金在不同时点上的换算关系。因此，充分重视货币时间价值有利于科学地进行财务决策和开展财务活动。 二﹑货币时间价值的表现形式和计算方法 货币时间价值一般可以了解为货币增值的那部分利息，它的表现形式有两种，一个是单利一个是复利。所谓单利是指以本金为计息基础，不管时间长短 ，所生利息均不加入本金重复计算利息。利息的金额取决于本金的大小，利率和期限。其计算公式为： 利息（I）=本金（P）*利率（i）*计息期（n） 本利和(S)=本金(P)+本金（P）*利率（i）*计息期（n） 所谓复利就是指以本金为计息基础，以后每次所得利息都加入本金进行下一次计息年金现值和终值的计算公式分别为:P=A*(P/A,i,n)和F=A*(F/A,i,n)。 通过单利和复利的公式比较可以看出，本金10000元在n年以后的利息会非常大，随着时间的推移，这种差异会越来越大。因此，企业在进行决策时要充分考虑利息问题。 三﹑货币时间价值在财务管理中的运用 (一)货币时间价值在投资活动中的运用 1.投资决策中运用货币时间价值的必要性 在投资活动中企业往往多项可选择的投资方案，任何投资方案都不能离开货币时间价值这一概念。比如说企业要投资一项基金，初始投资50000元，分5年获得收益，每年收得12000元，5*12000=60000元 50000元，好像有利可图，但如果考虑到货币时间价值，通过计算则可能得出的结果反而是亏损的。就不值得投资。有些项目乍一看很诱人，但其实根本就是没有收益的。因此，在企业投资决策过程中一定要意识到货币时间价值的必要性。 2.在投资评价分析中的具体应用 在实际生活中，企业为了获得收益，都会面临各种多样的投资方案，于是衡量投资方案是否可行需要引入方案评价指标，一共有两类指标，一类是静态指标，一类是动态指标。静态指标顾名思义不考虑货币时间价值，又称非贴现法。回收期与会计收益率属于静态指标，回收期表示的是投资所带来的现金