公允价值信息对投资决策的影响.pdfVIP

2008年7月 扬州大学学报 (人文社会科学版) Jl】1．20o8 第 12卷第4期 JournalofYang~houUniversity(Humanities＆SocialSciences) v01．12N0．4 公允价值信息对投资决策的影响 李 连 军，温 璐 (南京财经大学 会计学院，江苏南京 210046) 摘 要：公允价值计量模式强调为投资者提供更为有用的决策信息，提高财务报告的相关性。新会计 准则大规模启用了公允价值计量属性，变革了计量制度 ，其结果表明，投资者关注公允价值信息，并利用 其进行投资决策，进而证实了公允价值计量能够提高会计信息的相关性，为政策制定者引入公允价值计量 方法提供 了有力支持。 关键词：投资决策；公允价值；新会计准则 中图分类号：F230 文献标识码-A 文章编号：1007—703O(20o8)04—0070一o5 2006年 2月中国财政部颁布了新会计准则 熟悉情况的交易双方 自愿进行资产交换或者债务 体系，并要求我国上市公司于2007年 1月 1日 清偿的金额[3]。公允价值广义上涵盖了市场价 起正式实施此准则体系。新准则体系的制定以决 格、历史成本和现行成本等多种计量属性，狭义 策有用观为理论基础。决策有用观认为，只有能 上则是一种独立的计量属性——模拟市场状态下 够改变投资者信念和行为的信息才是有用的信 的估计价格。葛家澍和徐跃 (20o6)认为，在财 息。它主张通过改善计量方法，增强信息的决策 务会计中，若普遍运用公允价值计量所有资产， 有用性，这意味着财务报告的表内部将大量使用 则作为可能的未来经济利益的资产，其定性与定 公允价值 (Scott，2003)nJ。在决策有用观的指 量将趋于一致[4]。因而从理论上肯定了公允价值 导下，公允价值的广泛应用成为新准则的最大亮 计量的相关性，能够为投资者提供对决策更为有 点。 用的信息。 不同的游戏规则将导致不同的经济行为 国外关于公允价值相关性的实证研究主要集 (Baumol，1990)J。新会计准则改革了计量制度， 中于金融工具准则。Barth (1994)研究 了美国 在历史成本的基础上，大规模启用公允价值计量 1971年至1990年的银行数据，发现证券投资账 标准，其经济后果备受关注。基于此，本文将用经 面资产的公允价值具有很强的相关性，但没有证 验数据检验：在资本市场逐渐完善的中国，公允价 据表明公允价值证券损益也具有显著相关性 J。 值信息影响投资者的决策吗?或者进一步说，会计 Ahmed和Takeda(1995)扩展样本后再次考察了 计量制度的变迁能够实现政策制定者的预期，为 Barth(1994)的问题，证实了公允价值证券损益 投资者提供对决策更为有用的信息吗? 也具有很强的相关性，他们认为，Barth (1994) 未能得出此结论的原因在于，他的样本期间公允 一 、 文献综述 价值信息还未充分披露6【J。Nelson(1996)选取 公允价值是指资产和负债按照在公平交易中 美国资产规模比较大的一百多家银行为样本，对 收稿 日期：2008—04—07 作者简介：李连军 (1968一)，男，江苏新沂人 ，南京财经大学副教授，硕士生导师，主要从事财务理论与方法研究；温 璐