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凭借资源优势,公司站在新一轮增

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 凭借资源优势,公司站在新一轮增 2014 年04 月28 日 推荐/维持 东 长的起点上 獐子岛 财报点评 兴 ——獐子岛(002069)2013 年年度财报点评 证 吴桢培 分析师 执业证书编号:S0070513090002 券 股 wuzp@dxzq.net.cn 010 份 有 事件: 限 公 2014 年4 月26 日公司公布2013 年年度报告,报告期公司实现营业收入2,620.86 百万元,比上年同期 司 增长0.48%;归属于上市公司股东的净利润96.94 百万元,比上年同期增长-8.27%;基本每股收益0.14 元, 证 比上年同期增长-6.67%。 券 研 公司2013 年利润分配和公积金转增股本预案为:以2013 年 12 月31 日的公司总股本为基数,向全 究 体股东每 10 股派发现金红利1.50 元(含税),送红股0 股(含税),不以公积金转增股本。通过对年报的 报 告 研读,我们认为公司的主要投资亮点有: 公司分季度财务指标 指标 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 营业收入(百万元) 798.34 762.77 555.49 574.44 736.99 753.95 598 增长率(% ) -10.09% -12.19% 5.92% 9.89% -7.68% -1.16% 7.65% 毛利率(% ) 23.18% 9.67% 24.80% 24.22% 19.27% 21.27% 22.31% 期间费用率(% ) 14.23% 16.85% 19.03% 19.71% 17.25% 17.71% 17.59% 营业利润率(% ) 8.51% -13.76% 5.44% 4.59% 1.74% 1.52% 4.57% 净利润(百万元) 59.68 -111.63 28.21 25.04 10.19 33.86 27.34 增长率(% ) -34.13% -157.91% -64.87% -66.71% -82.92% -130.33% -03.10% 每股盈利(季度,元) 0.09 -0.16 0.04 0.04 0.01 0.05 0.04 资产负债率(% ) 46.17% 48.04% 46.07% 53.73% 52.34% 54.07% 55.06% 净资产收益率(% ) 2.23% -4.36% 1.09% 1.05% 0.42% 1.39% 1.11% 总资产收益率(% ) 1.20% -2.27% 0.59% 0.48% 0.20% 0.64% 0.50% 观点:  积极调整产业结构及产品结构, 业绩相对稳定营业收入同比增长0.48 % 2013年公司在产业结构及产品结构方面做出积极调整,继“海大金贝”实现产业化、“獐子岛红”成为 底播主品种后,三倍体牡蛎成功上市,“獐子岛紫”、大西洋深水贝、“大连1号”鲍鱼、巨藻等苗种研发、 培育有序推进;公司不断渠道开拓,有效提升市场竞争力,在活品网方面公司成功确立多品系活品市场

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