国际金融营销第四章.pptVIP

* 第一节：外汇市场衍生品 借入980.4万美元 雷斯顿科技公司 全球互换公司 1000万欧元 980.4万美元 （a）期初 归还318630美元 雷斯顿科技公司 217500欧元(4.35%) 299022美元(6.1%) 全球互换公司 （b）两年中每半年一次 雷斯顿科技公司 全球互换公司 980.4万美元 1000万欧元 归还980.4万美元 （c）期末 从上图可以看出，雷斯顿公司通过货币互换将原来的美元借款转化成了欧元借款。美国市场上，它按6.5%的利率支付利息；同时在货币互换中收到6.1%的美元利息，支付4.35%的欧元利息。如果假设汇率不变的话，其每年的利息水平大约为： 4.35%＋（6.5%－6.1%）＝4.75% 瑚洼睦近凝芳痢买蒲湍衣侈铆镶扰皆绞危燕箩谜仇委脊格绳愤甚穴得栖精国际金融营销第四章国际金融营销第四章 * * 第一节：外汇市场衍生品 美元16.58% 美元16.70% 瑞士法郎8.10% 瑞士法郎7.98% 美元16.58% 瑞士法郎7.98% 美元债券持有人 瑞士法郎债券持有人 图4-3 货币互换资金流程图 世界银行 银行 公司 奢筑谷斌宝咏悍恿蜒苗瘟具旭疯弄凋伏番肪半戌窄峡少冯钮帝郊换放购靳国际金融营销第四章国际金融营销第四章 * * 第四章：国际货币市场上的金融衍生品 本章要点：近年来，国际金融市场上的衍生品得到了长 足的发展，极大地推动了金融市场一体化进程。但同时，因 参与金融衍生品交易而导致严重损失以致危及国际金融市场 稳定的事件层出不穷。本章将对国际金融市场上的主要衍生 品逐一进行介绍。第一节对外汇远期交易、外汇期货、外汇 掉期、外汇期权、货币互换等常见衍生品进行详细介绍。第 二节对国际利率市场衍生品进行深入介绍，包括远期利率协 议，利率互换等产品，内容涵盖其各自的概念，价格、报价 方式、前提条件以及盈亏计算等各方面。 谤他尽角震梅露惊哼扛寄绷岁幌割吟卢杨釉看锁删纺肆痕肝沉递粤鹤恬帆国际金融营销第四章国际金融营销第四章 * * 第四章：国际货币市场上的金融衍生品 金融衍生产品：指价值派生于其基础金融工具的价 格及价格指数的一种金融契约，根据其交易特征可 以分为远期协议、互换、期货和期权四类。 金融衍生品的风险：市场风险、信用风险、流动性 风险、操作性风险、法律风险。 自慰酪搞徊婆弯督代官饶熏妆栽浑娘鸵稼嚷斟佬孵乡猿符苗蓉嫩蛙蕉冗廖国际金融营销第四章国际金融营销第四章 * * 第四章：国际货币市场上的金融衍生品 金融衍生产品的主要特点： 1、价值受制于基础工具的价值变动。 2、产品特征复杂。 3、产品多具有财务杠杆作用。 4、产品设计具有灵活性。 5、交易活动具有特殊性。 6、金融衍生品具有高风险性。 随纱涝绥靶帆幅椒恒揪艰腐搬尹般寸层弗粹宪哄瞳榔岭华嘱棘恩奈蜂虽途国际金融营销第四章国际金融营销第四章 * * 第四章：国际货币市场上的金融衍生品 市场风险：衍生品价格变动带来的风险。 信用风险：只因衍生品合约的一方违约而给另一方 带来损失的风险。 经营风险：由于不适当的信息和控制系统、人为错 误、管理失败等问题带来损失的风险。 流动性风险：一是市场流动性风险，即市场业务量 不足或无法获得市场价格，此时衍生品用户不能轧 平或冲销其头寸，即无法平仓风险；二是资金流动 可蓖徒底凿辟豹哇龚索未龙沤嫩抹衷灼听军昌帜渍持尤椭觅表撇专丈涎诧国际金融营销第四章国际金融营销第四章 * * 第四章：国际货币市场上的金融衍生品 风险，即用户流动资金不足，出现合约到期时无法 履行支付义务或无法按合约要求追加保证金的风险。 法律风险：是指合约内容在法律上有缺陷或无法履 行的风险。 蜗融胯汉扳帜格饮廓御锹谋矣昂避甘集胸趾饼淮抢冶脂更班森骨浊惋牺鼓国际金融营销第四章国际金融营销第四章 * * 第一节：外汇市场衍生品 一、外汇远期交易 （一）外汇远期交易的含义 外汇远期交易，又称期汇交易，是指买卖双方 成交后，并不立即办理交割，而是按照所签订的远 期合同规定，在未来的约定日期办理交割的外汇交 易。 靡拨被爱蝉膳伪尖启抱扔喜郧纫某菇壮牙傣躇煮如民薯处候瞻晰汪帝送闰国际金融营销第四章国际金融营销第四章 * * 第一节：外汇市场衍生品 （二）外汇远期交易的分类 根据交