晏文胜教授金融工程概述.pptVIP

Page ? * Page ? * 金融工程基础 晏文胜 武汉理工大学 财务管理系 了解全球金融市场基本状况 1 了解金融风险管理基本方法 2 掌握金融产品套利基本方法 3 掌握金融产品定价基本方法 4 一 主要目的 了解金融创新解决问题思路 5 前言 二 课程说明 本课程为金融学专业的必修课程，系统地讲授金融工程的核心内容： 金融衍生工具的基本原理 金融衍生工具的定价 三 教学目的 为将来从事金融工程方面的实务工作打下良好的基础 为进一步学习衍生工具定价等高级课程提供必要的准备 四 课程说明 授课方式：课堂教学 先修课程：证券投资学或者金融学 基本要求 不无故迟到、早退或者缺课； 按时完成作业，积极参加课堂讨论、积极回答课上提出的问题。 五 教材与主要参考书 教材 《金融工程学》，谭春枝、岳桂宁等主编，北京大学出版社，2008年版； 《金融工程原理》，宋逢明著，清华大学出版社，1999年版； 《金融工程学》吴冲锋等主编，高等教育出版社，2009年7月 初级教科书 “金融市场学--21世纪教材”(张亦春) 1999 高级教科书 《金融工程》郑振龙，陈蓉.高等教育出版社.2010年3月 “期权、期货和其它衍生产品(第三版)”. [美]John C. Hull.华夏出版社.2004年7月 六 本课程框架 第一篇 基本理论篇 第1章 金融工程导论(2学时) 1.1金融工程概述 1.2金融工程的基本框架 1.3 金融工程的应用 1.4 金融工程发展的推动因素 第2章 金融工程的基本分析方法 (4学时) 2.1 金融工程的定价原理 2.2 积木分析法 2.3 连续复利 第二篇 金融工具篇 第3章 远期(6学时) 3.1 远期概述 3.2 远期合约的定价 3.3 远期利率协议 3.4 远期外汇合约 第4章 期货(2学时) 4.1 期货概述与期货市场 4.2 期货的种类 第5章 远期与期货的应用(2学时) -5.1 套期保值 -5.2 套利与投机 第6章 互换(2学时) 6.1 互换概述 6.2 互换的基本原理 6.3 利率互换的定价 6.4 货币互换的定价 第7章 期权(6学时) 7.1 期权概述 7.2 期权的回报与盈亏分布 7.2 期权价格的特征 7.3 期权交易策略 第8 期权定价理论(6学时) 8.1 股票价格的变化过程 8.2 布莱克—舒尔斯期权定价模型 第9 金融风险管理 (2学时) 9.1 金融风险与金融风险管理概述 9.2 在险值 9.3 信用风险及信用风险管理 课程说明 评估方法 作业：20%； 考勤与课堂表现：10% 期末考试：70% 第一章 金融工程导论 本章涉及的重要知识点： 金融工程的理论基础和发展历程、金融工程的定义；要求掌握金融工程的应用范围，金融基础产品和衍生产品的概念，了解金融工程发展的推动因素。 【本章学习要点】 引例 A法国Rhone-Poulenc 公司的员工持股计划I 1993 年1 月，当该公司部分私有化时，法国政府给予员工10% 的折扣来购买公司股票，公司除了允许在12 个月之内付款之外，还额外给予15% 的折扣。尽管如此，只有不到20% 的员工参与购买，分配给员工的配额也只认购了75% 。1993 年底，该公司在全面私有化时发现难以进一步推进员工持股。 案例A 法国Rhone-Poulenc 公司的员工持股计划II 美国信孚银行的金融工程方案： 员工持股者在未来的4.5 年内获得25% 的最低收益保证加上2/3 的股票超额收益；作为交换，在此期间持股者不可出售股票，但拥有投票权，4.5 年后可自由处置股票。具体收益为： 25% +2/3×max (R4.5-25%; 0) 案例A 法国Rhone-Poulenc 公司的员工持股计划III 案例B MW石油公司I [问题] Amoco是一家石油和化学公司，经过策略分析后得出结论：在公司现有的成本结构下，它应剥离其边际石油和天然气产权。于是它将这些边际产权组成了一家独立的公司MW，并打算卖掉。 Apache公司对此表现出浓厚的兴趣，因为它拥有低成本的优势。按Apache的CEO的说法：其策略“有点象一只猪跟随一只牛穿过玉米田。牛留下的碎片对猪来说还是非常美味的。” MW对Apache就是非常有吸引力的碎片。 [背景] 将MW卖给Apache是个双赢的策略。然而，1991 年春，由于伊拉克入侵科威特，油价升至历史高点且方向不明。 在此背景下，Amoco对油价的走向持牛向思维，而Apache则持熊向思维。因此两家公司在MW的交易价格上无法达成一致。 更糟糕的是，将为此次购并提供