第四章 信用与金融工具[课件].ppt

四、掉期合约 ——是一种由交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。 交换的具体对象可以是不同种类的货币、债券，也可以是不同种类的利率、汇率、价格指数等。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率掉期；是异种货币，则为货币掉期。 掉期合约一般都是非标准化的，不能上市交易。 五、我国主要衍生金融工具的发展情况 （一）外汇期货 1992年6月1日，我国开始试办外汇期货交易，上海外汇调剂中心成为中国第一个外汇期货交易市场。 （二）股票指数期货 股票期货始于1993年3月10日，是由海南证券交易中心推出的深圳证券指数期货交易。 1993年9月底，股票指数期货交易被中止。 2010年4月16日，我国推出沪深300股指期货交易，在中国金融期货交易所上市。 （三）国债期货 我国国债期货交易在1992年12月28日由上海证券交易所首次推出。 1995年5月17日，证监会决定全国范围内暂停国债期货交易试点。 2012年国债期货仿真交易推出。 （四）认股权证 1992年，沪市首推中国股市首张权证——飞乐股票配股权证。 2005年8月22日随着宝钢权证的发行和交易而重新回归中国股市。 （五）可转换债券 20世纪90年代以来，中国企业逐渐开始尝试运用可转换债券来拓展资金来源渠道，解决资金短缺的问题。 1996年4月，国务院证券委提出，选择有条件的股份公司进行可转换债券的试点 。 （六）外汇远期 1997年4月，外汇与人民币之间的远期合约——人民币远期结售汇业务推出，标志着中国外汇远期业务的正式开始。 1999年1月又增加了欧元与人民币之间的远期结售汇业务 。 2003年4月1日起，我国四大行全面推出远期结售汇业务。 复习思考题 1．高利贷的危害性是什么？ 2．商业信用的特点和局限性。 3．国家信用的特点及基本形式有哪些？ 4．优先股与普通股的区别有哪些？ 5．内债和外债对于一个国家的意义何在？究竟多少债务才是符合一国经济发展的需要？ 6．公墓基金、私募基金、开放式基金、封闭式基金各自的特点有哪些？ 7．期货交易的功能。 8．期货合约、期权合约和掉期合约的区别是什么？ * * * （四）债券评级 是度量违约风险的一个重要指标，债券的等级对于债务融资的利率以及公司债务成本有着直接的影响 国际上流行的债券等级是3等9级。AAA级为最高级，AA级为高级，A级为上中级，BBB级为中级，BB级为中下级，B级为投机级，CCC级为完全投机级，CC级为最大投机级，C级为最低级。 中国债券市场的评级机构名单 在证券交易所市场上具有债券发行信用评级资格的评级机构： 大公国际资信评估有限公司、联合信用评级有限公司 、东方金诚国际信用评估有限公司、鹏元资信评估有限公司 、中诚信证券评估有限公司 、上海新世纪资信评估投资服务有限公司 。 在银行间债券市场具有债券评级资格的评级机构： 大公国际资信评估有限公司、联合资信评估有限公司 、东方金诚国际信用评估有限公司、 中诚信国际信用评级有限责任公司 、上海新世纪资信评估投资服务有限公司、 中债资信评估有限责任公司。 大公国际资信评估有限公司2014招聘 二、股票 1986年11月14日邓小平接见纽约证券交易所董事长约翰?范尔霖 二、股票 ——是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。 （一）股票的特点 不可偿还性 、参与性 、收益性 、流通性 、价格波动性和风险性 （二）股票的分类 1、按股东权利分类 （1）优先股：预先定明股息收益率；权利范围小 。 （2）普通股 ：是公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分。 2、按票面形态分类 （1）记名股 （2）无记名股 （3）有面值股 （4）无面值股 股票小知识 A股是以人民币计价，面对中国公民发行且在境内上市的股票；B股是以美元港元计价，面向境外投资者发行，但在中国境内上市的股票；H股是以港元计价在香港发行并上市的境内企业的股票。 中国企业在美国、新加坡、日本等地上市的股票，分别称为N股、S股和T股。 红筹股是指最大控股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业，并在香港联合交易所上市的公司所发行的股份。即在港上市的中资企业。西方国家打牌赌注中，蓝色筹码为最高，红色筹码为中等，白色筹码为最低，后来人们就把股票市场上最有实力、最活跃的股票称为蓝筹股。 （三）股票的价格 股票价格则是变动的，它经常是大于或小